科兴制药业绩“首降” 研发费用增加能否改变“重营销，轻研发”模式

　　业务与“疫苗”无关的科兴制药（688136.SH）发布了2020年业绩快报，净利润出现“首降”，原因之一是研发费用增加，但其上市前的数据显示，该公司是一家“重营销，轻研发”的医药企业。

　　上市后业绩“首降”

　　2月26日晚间，科兴制药发布2020年业绩快报，预计实现营业收入12.2亿元，同比增加2.48%；归属于母公司所有者的扣非前和扣非后的净利润分别为1.39亿元和1.37亿元，同比分别下降13.17%和14.33%。

　　同期该公司的基本每股收益为0.93元，同比下降13.08%；加权平均净资产收益率18.12%，同比减少4.83个百分点。

　　对于业绩下降的原因，科兴制药表示，报告期内，公司受疫情影响整体增速有所放缓，但销售继续保持增长态势。该公司归属于母公司所有者的净利润下降的主要原因是：（1）公司专注高端生物药的研发与生产，通过加大产品研发投入，提升技术实力和产品竞争力，致使研发费用增加；（2）2020年下半年美元对人民币汇率持续走低，导致公司海外销售业务产生汇兑损失。

　　此外，报告期末，科兴制药的总资产较报告期初增加100.77%，归属于母公司的所有者权益较报告期初增加162.77%，股本较报告期初增加33.33%，归属于母公司所有者的每股净资产较报告期初增加97.22%，以上指标变动幅度达30%以上的主要原因为公司在报告期内首次公开发行股票募集资金。

　　业务与“疫苗”无关

　　2020年12月份上市的科兴制药是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化的创新型生物制药企业，专注于抗病毒、血液、肿瘤与免疫、退行性疾病等治疗领域的药物研发。

　　2020年11月30日，科兴制药发布公告《科兴制药首次公开发行股票并在科创板上市发行公告》，公司和保荐机构(主承销商)协商确定本次发行股份数量为4967.53万股，发行股份占公司发行后股份总数的比例为25%。

　　但是，因为自疫情爆发以来，“科兴疫苗”成为了国产新冠疫苗的热点词，造成不少投资者最开始都以为要上市的科兴制药是“北京科兴生物制品有限公司”或“北京科兴中维生物技术有限公司”，最后才发现原来不是一家公司，此次上市的科兴制药的全名是科兴生物制药股份有限公司，根本与“疫苗”没有半点关系。

　　重营销 轻研发

　　从2017年至2019年三年，科兴制药分别实现营收6.16亿元、8.91亿元和11.91亿元，同期公司的净利润则分别为5939.16万元、9416.37万元和1.6亿元，业绩增长稳健。然而，刚刚上市，该公司的净利润就出现下滑。

　　科兴制药指出，公司净利润下降的原因之一是公司专注高端生物药的研发与生产，通过加大产品研发投入，提升技术实力和产品竞争力，致使研发费用增加。

　　目前，科兴制药还没有发布其2020年研发费用的具体金额，但该公司2020年上市时提供的招股书显示，从2017年至2019年，该公司的研发费用分别为3234.74万元、4267.68万元和4616.97万元，合计1.2亿元。同期科兴制药的研发费用率分别为5.25%、4.79%和3.88%，同行业可比公司平均值分别为6.01%、6.04%和8%。

　　业内人士注意到，科兴制药在研发上的投入远不及其在销售上的投入。换言之，科兴制药作为一家医药公司，不喜欢搞研发，反而热衷于营销。

　　从2017年至2019年，科兴制药的销售费用分别为3.4亿元、4.7亿元和6.5亿元，合计近14亿元，且分别占当期营业收入的53.2%、52.56%和54.35%。而且，该公司的销售费用有一半是用在市场推广中，2017年至2019年，该公司的市场推广费分别为2.9亿元、4.1亿元、5.6亿元，分别占当期销售费用的88.63%、87.91%、86.6%。

　　（责任编辑  张丽娜）

　　【版权及免责声明】凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“中国产业经济信息网”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章及企业宣传资讯，仅代表作者个人观点，不代表本网观点和立场。版权事宜请联系：010-65363056。

延伸阅读