药明康德上半年净利润增长73% 研发投入没“落伍”

　　药明康德(603259.SH)上半年的营业收入和净利润实现了大幅增长，增速分别为68.52%和73.29%。同期该公司的研发投入没有“落伍”，增长超过六成。近年来，该公司布局多业务板块，未来业绩增长可期。

　　上半年净利润增长超七成

　　7月27日晚间，药明康德发布了2022年上半年的业绩预告，报告期内，该公司实现营业收入177.56亿元，同比增长68.5%；同期归属于母公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为46.4亿元和38.5亿元，同比分别增长了73.29%和81%。

　　对于业绩大幅增长的原因，药明康德在公告中解释称，首先，该公司预计2022年半年度实现营业收入同比增长约68.52%，第二季度实现营业收入同比增长约66.16%，超出该公司此前公告的63%到65%的二季度预计收入增长率。

　　2022年上半年，药明康德持续强化其独特的一体化CRDMO（合同研究、开发与生产）和CTDMO（合同测试、研发和生产）业务模式，同时积极配合落实上海地区新冠肺炎疫情防控措施，充分发挥全球布局、多地运营及全产业链覆盖的优势，及时制定并高效执行业务连续性计划，确保公司整体业绩目标的达成。

　　半年报显示，药明康德主营业务可以分为化学业务（WuXiChemistry）、测试业务（WuXiTesting）、生物学业务（WuXiBiology）、细胞及基因疗法CTDMO业务（WuXiATU）及国内新药研发服务部（WuXiDDSU），服务范围覆盖从概念产生到商业化生产的整个流程，服务区域包括中国、美国、欧洲及其他区域。

　　2022年上半年，该公司有73%的收入来自化学业务，14.7%的收入来自测试业务，6.1%的收入来自生物学业务，3.5%的收入来自细胞及基因疗法CTDMO业务，2.5%的收入来自国内新药研发服务部。

　　上半年，药明康德的化学业务实现收入129.7亿元，较2021年同期实现收入64.3亿元，同比增长101.91%，其中小分子药物发现（R）的服务收入35亿元元，同比增长36.50%，工艺研发和生产（D&M）的服务收入94.7亿元，同比增长145.41%。

　　同期测试业务实现收入26.1亿元，较2021年同期实现收入21.1亿元，同比增长23.62%，其中实验室分析及测试服务收入18.9亿元，同比增长34.63%，临床CRO及SMO收入7.2亿元，同比增长1.65%。

　　同期生物学业务实现收入10.9亿元，较2021年同期实现收入9.2亿元，同比增长18.52%；细胞及基因疗法CTDMO业务（WuXiATU）实现收入6.2亿元，较2021年同期实现收入人民币4.5亿元，同比增长35.73%；同期国内新药研发服务部实现收入4.6亿元，较2021年同期实现收入6.2亿元，同比下降26.69%。

　　研发费用增长超六成

　　2018年5月，药明康德在上交所上市。从2018年至2021年，该公司的扣非后净利润分别为15.59亿元、19.14亿元、23.85亿元和40.64亿元，同期增速分别为59.18%、22.82%、24.6%和70.38%。

　　根据2022年7月最新的Frost&Sullivan报告预测，全球医药行业研发投入将由2022年的2,437亿美元增长至2026年的3,288亿美元，复合年增长率约7.8%。目前我国医药产业由仿制为主向创新为主的战略转变，预计研发投入将保持快速增长。我国药品医疗器械审评审批制度改革、上市许可人制度（MAH）、仿制药一致性评价和带量采购、创新药医保谈判等一系列政策的不断推进将带动国内创新药研发生产市场需求持续增长。根据Frost&Sullivan报告预测，中国医药行业研发投入将由2022年的327亿美元增长至2026年的529亿美元，复合年增长率约12.8%。

　　近年来，我国医药研发服务行业，尤其是有全球新药研发生产服务能力的平台型公司，有望受益于中国和全球新药研发投入和外包率的快速增长。根据Frost&Sullivan报告预测，中国医药研发投入外包比例将由2022年的42.6%提升至2026年的52.2%，全球医药研发投入外包比例将由2022年的46.5%提升至2026年的55.0%。同时报告预测，由中国医药研发服务公司提供的全球外包服务的市场（不包括大分子CDMO）规模将由2022年的1,312亿元增长到2026年的3,368亿元，年平均增幅约26.6%。

　　2022年1-6月，药明康德新增客户超过650家，合计为来自全球30多个国家的超过5,850家客户提供服务，覆盖所有全球前20大制药企业。报告期内，全球前20大制药企业占公司整体收入比重约44.2%。

　　2021年，药明康德的研发投入金额为9.4亿元，同期研发投入占营业收入的比例为4.11%。2022年上半年，药明康德的研发费用为6.6亿元，同比增长了62.5%。

　　业内分析人士认为，平台型一体化CXO龙头，多业务协同发展动力十足。药明康德作为具备国际竞争力的CXO板块的平台型龙头企业，具备独特的一体化CRDMO和CTDMO业务模式，能够一站式赋能新药研发。此外，该公司业务布局完善，多业务板块协同发展，该公司的小分子CDMO、临床前CRO和CGTCDMO板块的中长期高成长潜力较大。此外，国内外医药外包行业高景气，该公司新签及在手订单饱满，业绩不断超预期，未来有望持续高增长。

　　（责任编辑  张丽娜）

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