盟升电子已两天低于开盘价 首秀竟成“昙花一现”

　　8月3日，上证指数收涨1.75%，深证成指收涨2.40%，科创50指数大涨7%，市场情绪表现亢奋。中国产业经济信息网发现，题材股全线上涨，国防军工、卫星导航板块现涨停潮，次新股盟升电子(688311.SH)等北斗导航概念股涨幅居科创板前列。不过，即便当天上涨5.41%，仍未能超越第一个交易日的开盘价。

　　市场一度质疑，盟升电子股价可能是“昙花一现”。

　　首秀用劲过猛

　　盟升电子本次IPO发行价格41.58元/股。据中国产业经济信息网观察，7月31日，该公司在上交所科创板上市开盘价150元，上涨260.75%。但全天交易价格保持下降趋势，截至当天收盘，盟升电子报136.76元，涨幅228.91%，成交额30.01亿元，换手率74.70%。

　　值得注意的是，盟升电子于7月31日解禁2633.16万股，占总股本比例的22.96%，解禁比例较大，解禁股类型是首发机构配售股份，首发一般股份。

　　这是什么操作？上市第一天就“不开眼”，出现超过两成的股本解禁，这是给股价一种无形的压力。8月3日为盟升电子的第二个交易日，该股上涨5.41%，报收144.16元，与开盘价的150元有不小差距。

　　据了解，盟升电子本次在科创板上市，发行数量为2867万股，发行价格41.58元/股，保荐机构为华泰联合证券有限责任公司。盟升电子募集资金总额为11.92亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为10.54亿元。盟升电子最终募集资金净额较原计划多5.46亿元。盟升电子7月28日发布的招股说明书显示，公司计划募集资金5.08亿元，分别用于卫星导航产品产业化项目、卫星通信产品产业化项目、技术研发中心项目和补充流动资金。

　　财务数据显示，2019年，盟升电子实现营业收入2.83亿元，同比增长39.79%；归属于母公司所有者的净利润7306.02万元，同比增长124.42%；扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润6980.10万元，同比增长128.49%；经营活动产生的现金流量净额2687.48万元，同比减少46.91%。2020年上半年，盟升电子实现营业收入1.19亿元，同比增长46.26%；归属于母公司股东的净利润3291.23万元，同比增长65.74%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润3299.81元，同比增长67.05%。

　　不可能“一白遮百丑”

　　业绩坚挺，并没有遮住盟升电子的尴尬处境。

　　招股说明书显示，自成立以来，盟升电子始终坚持走军民并重的发展路线，以技术自主创新为根基，以持续研发投入为保障，建立了完善的研发体系和强大的科研团队，通过多年的发展，已完全掌握了卫星导航和卫星通信终端设备的核心技术。实际上，自我标榜“高科技”的盟升电子在冲刺科创板，但其发明专利却只有5项，技术创新实力存疑。

　　据观察，盟升电子的业务极度依赖国内几家军工巨头，这在国内上市公司中是非常少见的。业内人士称，盟升电子完全没有必要寻求上市，上市成为一家公众公司对于他们的发展或许反而不利。作为一家拟登陆科创板的公司，科技实力和水平至关重要。然而截至2019年6月30日，盟升电子研发人员总数为84人，拥有64项专利，其中绝大多数都是一些外观专利和实用新型专利，发明专利只有5项。“从盟升电子业务严重依赖几大军工巨头便不难看出，公司就是个组装商或者代工的而已。”业内人士分析称。

　　除了投研上的瓶颈，盟升电子的业绩也出现了问题：从财务数据上看，2016—2018年，盟升电子的军品业务——卫星导航产品业务发展基本上已经趋于停滞，每年的收入在1.2亿到1.3亿元之间波动，2018年还有所下滑，2019年冲刺IPO之际，公司军品业务有所表现，收入增长至1.53亿元，但幅度不大。

（责任编辑  张丽娜）

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