振华股份拟购重庆国资旗下资产 标的公司盈利能力下滑

　　一季度营收下滑、净利润上升的振华股份（603067.SH）近日抛出了定增方案，该公司拟收购重庆国资旗下的民丰化工100%股权。振华股份与民丰化工均为铬盐行业内企业。

　　中国产业经济信息网注意到，民丰化工净利润呈现下滑状态。今年前5个月该公司亏损金额超千万元。

　　收购资产

　　8月10日，振华股份发布《发行股份购买资产暨关联交易预案》，拟通过发行股份购买化医集团持有的民丰化工100%股权，标的资产拟定价为4.35亿元与标的资产评估值两者之孰高值。本次交易完成后，民丰化工将成为振华股份全资子公司。

　　根据《重组管理办法》和上述财务数据计算结果，振华股份上述交易将构成重大资产重组。

　　根据《重组管理办法》的规定，上市公司向控股股东、实际控制人或者其控制的关联人之外的特定对象购买资产且未导致控制权发生变更的，上市公司与交易对方可以根据市场化原则，自主协商是否采取业绩补偿和每股收益填补措施及相关具体安排。

　　振华股份称，化医集团不属于公司控股股东、实际控制人或者其控制的关联人，交易完成后，公司的控制权未发生变更。本次交易属于与第三方进行的市场化产业并购，交易双方基于市场化商业谈判而未设置业绩补偿。

　　振华股份坦言，如果未来宏观形势、行业情况等发生不利变化，民丰化工的盈利将低于预期甚至亏损，而振华股份因本次交易支付的对价将无法得到补偿，从而会影响公司的整体经营业绩和盈利水平。

　　资料显示，民丰化工主要从事基础化学原料的制造，为客户提供无机盐化工产品。铬盐主要用于电镀、鞣革、印染、医药、颜料、催化剂、氧化剂、冶金、航天、军工等方面。我国铬资源严重匮乏，对外依存度超过90%，铬在24种战略性矿产资源中排名第二位。作为无机化工的一个重要分支，中国铬化工产业可持续发展面临多重挑战。

　　振华股份与民丰化工均为铬盐行业内企业。两家公司铬盐生产工艺均采用先进成熟的无钙焙烧工艺技术及铬盐清洁生产工艺。

　　化医集团为重庆国资旗下公司。民丰化工是重庆市重点增长型企业、重庆市产业振兴重点扶持骨干企业、创新型试点企业。

　　铬盐系列、维生素K3系列是民丰化工两大主要产品。其中，铬盐系列装置产能为10万吨/年，产品包括铬酸酐、重铬酸钠、铬粉、氧化铬绿、重铬酸钾。维生素K3系列装置产能1500吨，包括MSB、MNB、MSBC。工业硫酸、钛白粉是民丰化工旗下新华化工主要产品。

　　2018年、2019年、2020年1-5月，民丰化工营业收入分别为11.45亿元、10.99亿元、3.55亿元，归属于母公司股东净利润分别为1527.71万元、662.72万元、-1571.39万元。

　　振华股份表示，报告期内，民丰化工的有息负债在8亿-10亿元上下，负债经营导致其财务费用高企，盈利能力承压。

　　收入下滑

　　作为此次收购主体，振华股份最近三年主要从事铬盐系列产品的研发、制造与销售，并对铬盐副产品及其他固废资源进行综合利用。

　　2020年一季度，受疫情影响，振华股份营业收入2.1亿元，同比下滑35.08%，但归属于上市公司股东的净利润为0.28亿元，同比增长11.45%，扣非净利润微跌0.83%。当期，公司重铬酸盐销量为3331.65吨，铬的氧化物、铬的硫酸盐销量分别为7233.93吨、2028.00吨。

　　中国产业经济信息网注意到，今年一季度，振华股份产品中，除铬的硫酸盐，其余产品价格均呈现下滑趋势。其中，重铬酸盐、铬的氧化物平均售价为9158.21元/吨、17260.41元/吨，同比下滑幅度分别为7.96%、15.91%。而硫酸价格同比大幅下滑74.56%至60.66元/吨。

　　振华股份解释称，因疫情影响，市内硫酸生产企业无法对外销售，为消耗库存，对本市客户销售价格大幅下降。

　　2019年，振华股份营业收入同比下滑0.69%至13.95亿元，归属于上市公司股东的净利润同比下滑6.29%至1.37亿元。

（责任编辑  张丽娜）

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