产经视点：创业板审核制下最后一周的绝唱 虚势迎新还是走为上

　　中国产业经济信息网注意到，经过了一段时间以来地毯式的轰炸宣传，几乎所有的投资者都知道创业板试点注册制即将于本周一，也就是8月24日正式启动。这也意味着，我们操作了多年的审核制下的创业板在8月17日至8月22日这一周发出了最后一周的绝唱。

　　失去才知珍贵。审核制下的创业板也是如此。作为中国资本市场支持中小科技企业创业发展的一个重要产物，创业板的诞生为诸多鏖战在创业第一线的科技企业提供了资本市场的强力支持。在创业板审核制下，曾经有无数的企业在资本市场的支持下做强做大，成了行业中的小巨人；也爆发过无数的牛股，它们为投资者缔造了一个又一个造富神话。不过，随着资本市场的日渐发展，审核制下的创业板已经越来越无法满足创业企业的发展需求，于是，创业板试点注册制也就成了必然选择。

　　而今，我们回首观望创业板审核制下最后一周创业板指的表现，忍不住感慨万分。

　　8月17日到8月21日，如果单纯从技术形态上来看的话，你会发现，创业板指以两阳夹三阴的态势彻底告别了创业板审核制。两阳夹三阴本来是不值得大书特书，但是关键在于这其中的阴线有点太长了。

　　在创业板审核制下的最后一周里，创业板指最高摸至了2724点，最低探至了2578点，以2632点收盘。为什么会对最后一周的指数表现如此敏感？这是因为，仅仅在10天之前的8月上旬，创业板指一度还摸至了2890点上方。从2890点到2578点，只用了短短的10个交易日，如此之大的跌幅，恐怕是所有的投资者都没有想到的。很多人还天真地认为，在创业板试点注册制启动的前夜，出于对未来创业板指走势的想像空间，创业板指应该以一路向上的姿态迎接新制度的到来。但是，美好的愿望终究还是落空了。

　　那么，为什么在创业板审核制下的最后一周，创业板指会出现如此之大的跌幅，这种跌幅，又会对即将于本周启动的创业板试点注册制有着什么样的投资借鉴意义呢？

　　如果按照传统套路来解释这个问题，可能很多“资深”投资者都会想起4个字--虚势迎新。这个词听起来一点都不新鲜，因为在以往很多的股市的走势中，它更多地被用来解释人们在一个新生事物出现之前所采取的一种对策。也就是说，当场内所有投资者都无法准确预测一个即将来到的资本市场的新生事物会对资本市场产生什么样的影响时，人们唯一能做的被动式的反应就是先行出局观望，以隔岸观火的态度来冷静地等待这个新生事物的到来，这也就是对这个词最好的诠释。因此，当创业板注册制即将于本周亮剑之时，场内投资者出于不确定性及心中残存的一丝疑虑与恐惧，唯一能做的就是先将手中持有的创业板股票抛掉，然后默默等待新生事物的到来。对于这种观望情绪其实并不需要特别担心。但是如果这些隔岸观火的投资者真的“三十六计走为上”了才是真正需要担心的。

　　他们对于新制度心中没底，毕竟大家在审核制下玩耍多年，早已门清路熟，如果实现新旧规完美融合，真的是老革命遇上了新问题，不管是机构投资者还是中小投资者都是如此。

　　有趣的是，就在创业板试点注册制启动的前夜，来自美国的全球最大的处理不良资产的私募机构橡树资本在北京开设了新的公司。这种巧合是不是有所指，可能真的值得投资者好好思考一番。

　　在创业板试点注册制开启之后的一段时间内，我们可能会有所迷茫。但是要相信，经过一段时间的摸索，投资者应该会迅速适应这种新的交易规则，也会找到新的操作套路。我们衷心地希望，不管是机构投资者还是中小投资者都能够在新制度下实现心中所想。

（责任编辑  张丽娜）

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