中经有色金属产业月度景气指数报告（2019年9月）

　　■中国有色金属工业协会

　　■经济日报中国经济趋势研究院

　　■国家统计局中国经济景气监测中心

　　2019年9月，中经有色金属产业景气指数为22.0，较上月上升0.9个百分点；先行指数为73.3，较上月上升1.3个百分点；一致指数为72.3，较上月上升0.7个点。中经产业景气指数显示，有色产业已进入“正常”区间。产业景气指数已进入“正常”区间。

　　产业景气指数已进入“正常”区间

　　2019年9月，中经有色金属产业景气指数为22.0，较上月小幅上升0.9个百分点。总体看，9月份中经有色产业景气指数已进入“正常”区间。

　　在构成有色金属产业景气指数的12个指标中，位于“正常”区间的有9个指标，包括LMEX指数、M2、商品房销售面积、家电产量、有色金属进口额、十种有色金属产量、发电量、营业收入和利润总额；位于“偏冷”区间的有3个指标，包括汽车产量、有色金属固定资产投资额和和有色金属出口额。同比来看，M2、商品房销售面积、家电产量、十种有色金属产量、发电量、业务收入和利润总额分别上升8.1%、3.2%、14.8%、7.2%、4.7%、13.9%和1.2%。

　　先行合成指数较上月上升1.3个点

　　2019年9月先行指数为73.3，较上月上升1.3个点。在构成有色金属产业先行指数的7个指标中，经季节调整后，同比来看，M2、商品房销售面积、家电产量分别上升8.1%、3.2%和14.8%；环比来看，M2、汽车产量、商品房销售面积和有色金属固定资产投资分别上升0.6%、1.4%、0.4%和2.3%。

　　有色金属生产持续平稳运行

　　经季节调整， 2019年9月十种有色金属产量指数为491.4万吨，同比、环比分别上升7.2%和1.0%。其中，精铜同比增长，增幅是8.1%；原铝同比下降，降幅为0.3%。

　　有色金属工业固定资产投资额下降

　　根据国家统计局新统计方法统计，2019年1~8月，有色金属工业(包括独立黄金企业)完成固定资产投资额同比下降3.3%，降幅比1~7月收窄0.2个百分点。其中，矿山采选完成固定资产投资同比上升1.9%；冶炼和压延加工完成固定资产投资同比下降4.3%。

　　价格同比涨跌互现，环比略有增长，行业营业收入和实现利润均有所回升

　　2019年9月，有色金属价格继续呈震荡下行的态势。上期所六种基本金属三月期货收盘价格分别是：铜47280元/吨；铝13858元/吨；铅16920元/吨；锌18675元/吨；镍137050元/吨；锡133820元/吨。现货市场方面，铜47320元/吨，同比、环比回落5.9%、2.8%；铝13990元/吨，同、环比分别回落2.0%和5.5%；铅17050元/吨，同、环比分别回落7.6%和11.8%；锌19350元/吨，同、环比分别回落16.6%和15.0%；镍137400元/吨，同比、环比分别增长27.8%、24.9%；锡136000元/吨，同比、环比分别回落7.5%、6.2%。

　　季节调整后，8月全行业业务收入同比回升13.9%；利润总额同比回升1.2%。

　　进出口贸易额同比均出现回落

　　经季节调整，8月有色金属产品（不含黄金）进口额为94.1亿美元，同比、环比皆出现回落；出口额为 26.6亿美元，同比、环比皆出现回落。

　　未来一段时间有色金属产业有望在“正常”区间持续运行

　　国际方面，2019年三季度，全球制造业生产和国际投资呈收缩态势，商业信心受到影响。全球经济放缓趋势更加明显，随着特朗普减税政策的刺激作用逐渐衰退，贸易政策的不确定性将遏制企业投资，收入增长乏力将拖累消费，强势美元和贸易逆差扩大，美国经济预计将继续回落。欧洲经济陷入困境，今年以来欧洲经济形势较为低迷，全球贸易摩擦是欧洲外部需求弱于预期，拖累制造、投资和出口。日本经济相对低迷，新兴经济体下行压力加大。

　　国内方面，从国家发布的各项数据来看，截止到9月底，中国经济发展的整体环境更趋复杂严峻，外部需求放缓叠加国内主要产业疲弱，中国经济下行压力继续增大。一是供给和需求同步放缓，经济景气指数持续下行，前8个月工业增加值和服务业生产指数分别比上半年回落0.4和0.3个百分点；二是外部影响冲击加大，中美贸易摩擦从贸易向金融领域蔓延的态势；三是汇率波动风险加大，人民币创出2008年全球金融危机以来“7”的历史低点。

　　有色金属产业方面，生产保持平稳，价格持续震荡，出口增幅放缓，投资延续了下降态势，效益结束近20个月的持续下降的态势。中美贸易摩擦对有色金属进出口影响进一步显现。其特点：一是有色金属出口额重现下降；二是铝材出口增幅继续回落；三是进口铜精矿、铅精矿、铝土矿、镍矿、稀土矿均保持增长；四是从8月份发布的快报数看，未锻轧铜及铜材、铜精矿进口，未锻轧铝及铝材、稀土、贵金属及贵金属首饰出口环比均出现回落。

　　根据中国有色金属工业协会发布的《有色金属企业信心指数报告》，2019年第三季度，有色金属企业信心指数为49.8，略低于临界点，较上期回落0.5。其中即期指数为49.1，预期指数为50.2，表明有色金属企业对行业运行的信心有所回落。

　　根据目前情况，预计未来有色金属生产总体保持平稳运行；主要有色金属价格持续震荡，但出现大幅度下降或上涨的可能性不大；有色企业实现利润有望维持增长的态势，但持续增长的难度加大；有色金属行业固定资产投资下降的格局仍难以根本改变；中美贸易摩擦对出口的影响进一步显现。

　　综上，预计未来有色金属产业可能在“正常”区间运行，不排除再次进入“偏冷”区间运行的可能。(张念 执笔)

　　附注：

　　1.有色金属产业先行合成指数（简称：先行指数）用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成：LMEX指数、M2、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。

　　2.有色金属产业一致合成指数（简称：一致指数）反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成：十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。

　　3.有色金属产业滞后合成指数（简称：滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。由以下3项指标构成：规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金（期末占用额）、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。

　　4. 综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

　　综合景气指数由12项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。

　　5. 编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。

　　6. 每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。

　　7. 有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析，编制有色金属产业景气指数时，暂未包括独立黄金企业的数据。

　　转自：中国有色金属报

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