高盛预计今年中国钢铁行业盈利仅略高于2011年


时间:2012-01-31





  本报讯 国际投行高盛(Goldman Sachs)日前发布报告称,中国钢铁业的所有问题仍没有快速的“治愈良方”,这些问题包括产能过剩、利润率低下和产能过度分散。


  基于因更低的铁矿石和焦煤价格带来成本节省的空间,高盛预计2012年中国钢铁业(的利润)将从2011年第四季度的亏损开始复苏,但将是缓慢和渐进的,同时,利润和盈利任何显著的反弹将受到闲置产能的复产和投入成本因此而上升的限制。


  高盛认为, 中国钢铁业目前正面临大面积的亏损,但亏损的局面不会持续,在后期要么钢价上涨,要么原材料成本继续下降;但考虑到预计钢铁需求和钢铁产量将在今年上半年继续下降,钢铁业将通过更低的投入成本来(对盈利)进行调整。其同时强调,考虑到中国钢铁业(的产能)仍明显过剩且高度分散,中国的钢铁生产商在原材料采购和钢铁产品销售方面几乎没有定价权力,从而使盈利难以大幅复苏,且不具备可持续性。


  高盛表示,过去30年的中国钢铁需求一直与国内生产总值(GDP)、固定资产投资(FAI)和工业生产(IP)的增长有着直接的密切联系;在2010年的总需求中,来自基础设施建设的需求占23%、来自房地产行业的需求占33%、来自机械业的需求占18%、、来自汽车业的需求占7%、其他占19%。


  高盛估计,中国2012年的实际GDP、固定资产投资和工业生产增长将分别为8.6%、9.8%和14.7%,均低于2011年的9.1%、9.5%和13.8%,这意味着中国的钢铁需求增长在2012年将进一步放缓。


  高盛预计,中国2012年的成品钢材表观消费量将增加6%,低于2011年10%的增幅;上半年的需求很可能进一步疲软,因上半年中国的出口可能一直持续低迷及第一季度的建筑活动推迟开工。


  更低的消费增长与更低的投入成本意味着2012年的钢材价格反弹空间将受到明显的限制,预计今年扁平材和长材的价格将与2011年持平,行业的总体利润有略微的上升。

来源:中国冶金报



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