生产和销售增长放缓 效益向好态势不变

　　国家统计局10月27日发布的工业企业财务数据显示，1月至9月，规模以上工业企业利润同比增长8.4%，增速与1月至8月基本持平（实际回落0.03个百分点）。其中，9月利润同比增长7.7%，增速比8月回落11.8个百分点。

　　针对市场比较关注的9月工业企业利润增速出现大幅滑坡，多位专家告诉记者，表面上看9月盈利增速大幅下降，实际上主要是受低基数原因影响。去年8月份，在销售低迷、价格探底、成本上扬、股市下行和汇兑损失等多个不利因素叠加作用下，工业利润大幅下挫，形成较低基数，抬高了今年8月份增速。今年9月份，低基数效应明显减弱，利润增速因而比8月份出现明显回落。

　　广发证券首席宏观分析师郭磊表示，排除基数影响，从细节指标来看，9月工业企业真实的盈利状况可能处于基本平稳的状态。工业生产在量上有小幅放缓，但利润率继续改善，9月规模以上工业企业主营业务收入利润率为5.73%，同比上升0.21个百分点。

　　国家统计局工业司何平博士也认为，总体看企业效益持续向好基本态势保持不变。首先是工业品价格回升明显。9月工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨0.1%，结束了同比连续54个月下降的态势，显示国内工业领域供需矛盾日趋缓解。此外还有很多向好迹象，9月工业企业财务费用同比下降5.5%，保持年初以来的下降趋势；9月采矿业利润同比增长30.3%，而8月则下降25.3%，扭转了2013年10月以来同比持续下降的走势；9月黑色金属冶炼和压延加工业由同期亏损14.6亿元，转为盈利151.3亿元。

　　暨南大学经济学院副院长刘金山也告诉记者，PPI终于实现正增长本身就是一个风向标，说明工业经济市场需求正在回暖，我国经济长期基本面也是向好的。

　　不过，何平说，工业利润虽然回归平稳增长态势，但制约企业效益的不利因素仍然存在：国内外市场需求总体仍然偏弱，企业应收账款增长较快，占流动资金的比重有所上升。同时，煤炭、钢铁等行业资产负债率逆势回升。因此，在化解过剩产能、促进产业升级、提高企业效益的同时，要注意防范企业债务风险。

　　对于未来工业企业利润的走势，郭磊预测，PPI的底部是12月，而工业企业利润的底部差不多也是12月。他认为，目前价格回升还在继续，PPI还将继续回升，企业盈利回升亦将继续。