没有明显支撑 动力煤价格为何出现反弹？

　　8月7日，秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸三港、京唐三港煤炭库存总量达2426万吨，仍处于历史相对高位。8月2日，下游港口煤炭库存合计3780万吨，处于高位。8月7日，六大发电集团沿海电厂电煤库存高达1508万吨，平均可用天数在18天以上，明显高于去年同期。

（资料图片 来源互联网）

　　在夏季用煤高峰期已经过去一大半的时候，沿海动力煤价格在经历了20多天旺季连续回落之后，再度出现回升。8月6日和8月7日，CCI5500大卡动力煤价格每吨分别上涨1元和5元。从8月6日开始，环渤海港口市场煤交易价格开始上涨，到了8月8日，港口市场煤交易价格已经涨至每吨610元，较8月3日每吨上涨20元。

　　值得注意的是，去年8月底，在夏季用煤旺季即将过去之时，沿海动力煤价格也出现了反季节回升。当前煤价回升的基础与去年8月底煤价反弹回升时有何异同？当前煤价反弹回升的持续性如何？

　　去年8月底煤价反弹回升的支撑因素主要有以下几个：

　　一、中国神华两大露天矿停产或减少生产引发供应担忧。去年8月初，中国神华发布公告称，受露天矿征地进度滞后导致土方剥离施工暂缓影响，公司所属两个证照齐全正常生产煤矿哈尔乌素露天矿、宝日希勒露天矿于2017年8月起暂时停止或减少煤炭生产。两矿合计年产能7000万吨，占全国证照齐全煤矿总产能的比重接近2%。

　　二、禁止二类口岸进口煤政策导致短期煤炭进口量减少。去年7月1日起省级政府批准的二类口岸禁止从事煤炭进口业务。受此影响，去年7月当月煤炭进口量回落至1946万吨，动力煤进口量降至1388万吨，创除去年2月之外近15个月新低。

　　三、去年9月底前环渤海港口禁止汽运煤集港，市场担忧后期铁路运力偏紧。

　　四、沿海电厂日耗持续快速增长，而电厂电煤库存相对偏低，同时环渤海港口煤炭库存也不高。去年7月和8月六大发电集团沿海电厂电煤日耗同比增速分别达到10.5%和13.1%，增速呈加快态势。而7月底库存合计1215万吨，到了8月底进一步降到了1132万吨，平均可用天数只有15天左右。去年7月底和8月底秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸三港（曹妃甸港华能煤码头去年尚未投运）、京唐三港煤炭库存总计均在1560万吨左右，按照当时的日均发运量计算，均不足10天的运量。

　　因为产地大型露天矿停产、进口煤受限、环渤海港口禁止汽运煤集港、电厂日耗同比持续快速增长而电煤库存相对偏低，在煤价经历了一段时间小幅回落之后，电厂提前启动补库，最终带动煤价反弹回升。在煤价进入回升通道之后，陕西榆林多个煤矿因多原因停产整顿、大秦铁路发布秋季检修安排，这些事件进一步刺激了煤价回升。

　　从以上分析可以看出，影响和推动煤价上涨的因素主要是生产供应、进口、运输、电厂日耗、港口和电厂库存以及终端采购需求等。目前，这些影响因素有何变化？

　　第一，国内煤炭生产供应基本有保障。近期设计年生产能力1500万吨的陕煤曹家滩煤矿进入试运转，同样设计规模的小保当一号矿也即将进入试运转。近期兖矿金鸡滩煤矿核定年产能由800万吨顺利核增至1500万吨。

　　第二，铁路运能不断提升，支持环渤海港口煤炭发运量不断增加。5月下旬，唐呼线万吨大列正式开行，加上大秦线的增量，即便不算朔黄线，每天可增加环渤海下水煤铁路运力约20万吨。铁路运能的提升已经在环渤海港口煤炭发运量上得到体现，今年7月，虽然煤价走弱，但秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸三港、京唐三港煤炭发运总量还是达到了5463万吨，同比增加超过600万吨，增长12.6%。

　　第三，目前沿海电厂电煤日耗同比增幅较小。从周度平均值来看，最近四周，六大发电集团沿海电厂电煤日耗同比增幅均在3%左右，远远低于7月中旬之前的水平。目前，夏季用电高峰已经接近尾声，后期电煤日耗高位波动一段时间后将回落。

　　第四，港口和电厂库存均处于高位。最近几天环渤海港口加快疏港，但8月7日，秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸三港、京唐三港煤炭库存总量达2426万吨，仍处于历史相对高位。8月2日，下游港口煤炭库存合计3780万吨，处于高位。8月7日，六大发电集团沿海电厂电煤库存仍高达1508万吨，平均可用天数在18天以上，明显高于去年同期。

　　第五，短期下游采购需求不会出现集中释放。今年4月传统淡季煤价也出现了一波反弹，当时煤价已经经历了2个多月的回调，终端需求不好，下游部分中小用煤企业去库存较多。而7月中旬煤价开始回调也就持续了三周时间，当前终端需求正常，虽然部分用户也出现了一定的去库存，但从环渤海港口煤炭发运数据来看，去库存力度远不及今年4月中旬之前。因为库存去的量较少，短期下游采购需求也就难以出现4月下旬那样的集中释放。

　　从以上几方面来看，当前没有多少利好因素支撑煤价上涨，但就是在这种情况下，市场煤价格还是上涨了，回升速度还非常快。为何煤价能够快速回升？因为部分贸易商不卖货了，捂盘惜售。为什么会捂盘惜售？笔者认为是在赌，一是赌后面电煤日耗增长再度加快，二是赌后面的进口煤减量。

　　今年的天气变化比较反常，5月南方地区普遍出现了盛夏的高温天气，真正到了7月和8月，南方反倒没有那么热了。据中国气象局消息，由于赤道中东太平洋海表温度持续上升，预计于2018年秋季进入厄尔尼诺状态，将对我国秋冬季天气产生影响，今年秋冬季我国全国以偏暖为主。偏暖的秋季能否带动沿海地区发电耗煤量同比再度出现大幅增长，目前还是个未知数。

　　今年年初，多方消息称，今年煤炭进口总量要控制不超过去年。最新数据显示，7月我国煤炭进口量创近54个月以来新高，前7个月累计实现煤炭进口17519万吨，同比增加2279万吨，前7个月，月均进口煤炭2503万吨。如果全年进口总量不增，8月至12月，煤炭进口量需要控制在9563万吨左右，月均进口量需要降至1913万吨左右。因为前7个月进口同比增加的主要是动力煤，而且主要集中在华东和东南沿海地区，如果进口总量确实要控制，那么后期减少的主要也是动力煤，华东和东南沿海地区所受影响也最大。（李羽）

　　转自：中国煤炭报

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