需求复苏、经济回升“靠谱” 9月核心CPI及服务CPI环比均上涨

　　猪价大幅回落带动9月份全国居民消费价格指数(CPI)同比涨幅重回“1时代”，但核心CPI环比连续2个月上涨，服务CPI环比也创下今年最高涨幅，加之PPI中生产资料价格持续反弹，这些都进一步印证了需求在稳步恢复，经济增长仍拾级而上。

　　国家统计局昨日公布数据显示，9月份，CPI同比上涨1.7%，涨幅比上月回落0.7个百分点，创下一年半以来新低。

　　“猪肉等食品价格涨幅显著收窄是CPI回落的主要原因。”交行金融研究中心高级研究员刘学智说。

　　数据显示，9月份，猪肉价格环比由上月上涨1.2%转为下降1.6%，同比涨幅大幅回落27.1个百分点至25.5%。

　　中信证券首席经济学家诸建芳表示，随着生猪供给的不断扩大，猪价在9月份已正式开启下行通道，这一趋势至少会延续到明年底。

　　从整体来看，1至9月，全国居民消费价格比去年同期上涨3.3%，仍低于3.5%的全年控制目标，尤其是CPI涨幅自7月份以来持续回落。刘学智认为，随着食品价格的回落，四季度CPI可能保持在“1时代”。

　　更多需求复苏的信号也在显露。数据显示，9月份，服务CPI环比上涨0.3%，是今年最高涨幅。教育文化娱乐、衣着、家庭服务等非食品价格已回归正常季节性增长。

　　“居民收入预期改善，服务消费加速恢复，后续有望推动服务价格企稳回升。”京东数科研究院首席经济学家沈建光说。

　　诸建芳还强调，9月份，剔除食品与能源的核心CPI环比上涨0.2%，涨幅是疫情发生以来的最高值，连续2个月的上涨基本可以确立终端需求的持续好转趋势。

　　数据还显示，9月份，PPI同比下降2.1%，结束了连续3个月的回升趋势，降幅略有扩大；环比上涨0.1%，已是连续4个月保持正增长。

　　从细分数据来看，生产资料价格环比上涨0.2%，同比降幅收窄0.2个百分点至2.8%，这也说明投资性需求在回升，整体工业生产仍处于恢复过程中。

　　植信投资研究院首席经济学家连平表示，国内市场基建、房地产投资增长及施工规模的提升正逐步释放对原材料的需求，下半年各类大宗商品预计将形成低库存基础上供需温和回升的局面。

　　诸建芳认为，目前黑色、有色、煤炭等行业环比涨幅显著好于去年，说明基建、房地产等需求端的表现仍在持续改善。“年内PPI回升态势将持续，经济增长仍会拾级而上。”（梁敏）

　　转自：上海证券报

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