塑料期货月报:需求和成本支撑,年前塑料看涨

11月塑料主力合约价格维持震荡走势

进入11月份后,因农膜消费旺季结束,装置也基本复产,再加上新增产能的投放,石化企业库存随之回升,且石脑油和乙烯价格从高位回落,导致石化企业逐步下调出厂价格,从而压制了塑料价格的持续回升,走出了盘整行情,月末期货主力1305合约再次站上了10000元/吨。

12月份塑料市场将供应增长空间不大

塑料市场供应主要来自于生产和进口两个方面。首先从生产来看,目前因装置复产完毕,生产趋于正常,且进入年底,石化企业一般多维持低库存,虽然齐鲁石化预计12月份可能会投产,但根据此前抚顺和大庆石化新增产能的投产情况来看,年前产量和库存继续较大幅度增长的可能性不大;不过从进口来看,近期进口利润持续高位,进口量也处于较高水平,且进口季节性较为明显,且11月份进口量不大,主要是由于伊朗港口堵塞导致PE出口推迟,因此道12月份将恢复的可能性较大,将对塑料价格有所压制。综合考虑,我们认为12月份供应将维持稳定,不会有明显增长。

12月份地膜储备开始,且包装膜需求处于全年最旺季

虽然农膜需求已经过去,农膜产量有所减少,但减少的幅度不是很大,月底棚膜企业开机率仍维持在70%左右的水平,进入12月份以后或继续降低,不过随之而来的是春季地膜储备季节也到来了,因此12月份地膜生产也逐渐启动,整体来看,农膜12月份的产量仍将维持高位,对塑料价格有一定支撑;12月份支撑塑料价格的还有一个最重要的需求就是包装膜,包装膜需求具有较强的季节性规律,12月份有元旦和圣诞两个节日,导致包装膜的需求成为全年最旺季,且整个2012年相比去年增长较为明显,因此包装膜需求的增长对塑料价格将形成较为强劲的支撑。

12月份原油价格震荡上行概率依然较大

目前压制原油价格回升的主要原因就是欧债危机、美国财政悬崖以及中东危机的缓和,而进入12月份后,美国财政悬崖将会取得一定程度的进展,奥巴马多次强调,圣诞节之前,国会两党在财政悬崖的问题上将达成一致;另外,随着美国天气的转凉,取暖油旺季也随之来临,美国原油需求将进入冬季旺季,从而支撑油价上行;最后,中东危机目前只是缓和,并没有完全解决,后市仍然存在激发的可能,综合以上几点分析,12月份原油价格震荡回升的概率依然较大。原油价格上行,无疑将使得目前持续回落的石脑油和乙烯价格持续回升,进而对塑料价格形成支撑。

12月份塑料价格回升概率较大

11月份塑料价格因需求下降以及石化库存的增长而维持震荡走势,进入12月份后,随着地膜储备季节到来,以及包装膜生产也进入全年最旺季,因此塑料需求相比11月份有明显好转;另外,国际原油价格因取暖油消费旺季到来以及财政悬崖问题将获得明显进展而持续回升,使得塑料成本支撑不断抬升;最后就是供应方面在年前难有明显增长,新增产能投产少,年底石化多低库存运行,尽管12月份进口量有所恢复,但整体供应方面仍难有明显增长,因此综合以上基本面来看,12月份塑料价格震荡上行概率较大,第一目标价位为10150元/吨,第二目标价位为10300元/吨,建议投资者维持做多思维,10000元/吨以下可分批入场,止损位于9850元/吨。

来源： 新浪财经

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