成本需求相博弈 国内苯乙烯上行受限

进入2012年，受成本面支撑，国内苯乙烯市场较年前整体呈上升走势。

从外围环境来看，一季度原油市场高位运行，带动亚洲苯乙烯外盘价格连日攀升；上游纯苯市场价格不断上探；下游部分产品价格也呈上扬态势，支撑苯乙烯市场稳中上行。

春节前后，苯乙烯市场交投气氛冷清，价格受成本面支撑，基本处于窄幅震荡状态。正月十五以后，下游工厂逐渐恢复开工，但由于终端需求不佳，下游厂商对苯乙烯采购意愿不强。且贸易商手中的库存较高，虽大多持货商有心拉涨，但由于市场缺乏需求面的支撑，拉涨幅度有限，苯乙烯商家只得随行就市。

进入3月，随着上游纯苯价格继续走高，苯乙烯美金盘高位商谈，商家手中货源的成本面加大，拉涨心态明显，将苯乙烯价格推入了一个新的高度。以华东地区为例，月初价格在10600元/吨。随着原油市场及亚洲苯乙烯外盘市场不断探高，虽下游产品的需求仍偏弱，但大部分苯乙烯商家认为，随着天气的转暖，下游厂家的开工情况将会逐渐增加，对后市普遍比较乐观。且在此期间，贸易商操作积极性较高，截止到3月15日左右，报盘价格拉涨至10700-10750元/吨左右。随后由于宏观经济环境走弱，原油价格宽幅震荡走低，且外盘价格连日下滑，在下游需求面持续偏弱的背景下，市场状况与预期相差甚远，持货商信心大幅回落，苯乙烯人民币价格不断走低，截止到3月23日左右到达波谷点10450元/吨左右。但由于生产成本及持货成本水平比较高，给苯乙烯价格反弹埋下了伏笔。截止到目前为止，华东市场报盘价格已经反弹到10725元/吨左右。

综合来看，苯乙烯市场价格的走势主要受成本及需求的变化影响。

成本面来看，原油高位震荡，原料纯苯及乙烯价格高居不下，苯乙烯厂家成本支撑稳固。而外盘苯乙烯价格高位商谈，也导致进口成本高企，商家持货成本水平比较高。加上4-5月份国内与国外装置检修集中，因此尽管需求持续低迷，后市苯乙烯价格行情下滑空间不大。

而供需面来看，外围宏观经济环境受楼市调控、资金面调控、通胀压力、大宗商品走势及需求释放强度等影响，仍存在不确定性。目前国内苯乙烯市场货源充足，据闻华东市场库存在12-13万吨左右（不包括下游工厂库存），但近期货源消化迟缓。下游EPS终端需求仍较低迷，市场走货不畅，库存压力明显，EPS生产企业多维持4-5成左右的低负荷开工，工厂现货采购稀少；ABS及PS则产销平稳，原料库存充裕，消化合约货为主；UPR等小下游工厂整体开工维持在5成左右，按需采购为主，因而苯乙烯行情将持续受到需求面制约。

进入4月份，随着天气转暖，下游产品开工情况或将有望提升。百川分析师预测，苯乙烯现货市场后市将继续震荡上行，就目前成本与需求博弈情况来看，上行空间受限。

来源：百川资讯

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