酒精焦点：上涨“意料之内or之外”？

周初归来，国内酒精市场气氛显著好转，江苏、山东两地重心明显上探，涨幅在40-50元/吨左右，市场买涨心态刺激，询盘积极。其他市场反映较慢，但气氛略有好转。纵观市场来看，经济面、基本面以及原料面所带来的利好利空均有，也增加投机机会，另外业者炒作也助推上行步伐。

作为产销敏感区的华东和山东，为此次拉涨拉开帷幕，上周周中开始，苏北部分不含税价格探涨，周初归来山东跟涨。一方面由于木薯货少价挺，另一方面则是由于外地寻货增加，再就是当地库存量少，其中木薯持续挺价以及短期供应难以接上成为厂家提涨主因。

据消息称，中国的货币政策微调正在成为现实。随着四大银行近期信贷投放猛增，市场信心得到大幅提振，股市大幅上扬提振商品市场摆脱颓势。当前流动性紧缩情况稍有缓解，预计本年度后2个月流动性或将继续得到改善，部分业者担忧投机增加，市场波动将更加频繁。

此次涨价另外的因素则是内地玉米价格稳中上探，酒精副产品DDGS价格不断回落导致厂家利润空间缩窄。以山东为例，鲁中东地区收购玉米价格在1.17-1.195元/斤，水分14%，超一扣一，低端较上周上涨0.02元/斤；DDGS的价格在1800元/吨附近，较上周回落100元/吨；核算酒精的利润空间是150元/吨，较上周回落150元附近。利润缩窄也成为酒精厂拉涨的因素之一。

短线来看，原料木薯供应紧俏局面较难缓解，玉米价格回落可能性亦是不大，华东、山东、河南、河北等地库存增加不明显，经销商补仓积极，白酒厂家生产进入旺季，等等一系列因素利好酒精市场，或能成为价格推手，使其出现短暂的小涨。

但从长线来看，泰国洪水渐退，目前部分可装船，月底恢复情况更加良好，下月上旬将有船只陆续到港。由于今年木薯种植面积增加，洪水并未造成供应减少，多数贸易商表示洪水退后价格回落风险增加。随着天气转冷，下旬东北玉米脱粒量增加，丰产造成的集中售粮或带来短暂的价格下行，但国家托市以及深加工企业开工增加导致集中收粮或带来稳价支撑。另外，化工消耗量始终增加不明显，对酒精来讲无疑是一大打击。因此，不稳定性因素依旧较多，卓创建议商家尽量轻仓运作，快进快出。

来源：卓创资讯

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