IPO重启预期渐强 债基坐等“打新”

　　在市场对IPO恢复发行节奏的期待越来越强后，不少投资者开始坐等“打新”，一些机构投资者也蓄势待发，如富国基金推出了业内首只权益类资产主投打新的债基——富国信用增强债券基金。该基金拟任经理冯彬表示，未来可打新后，获取质优新股的概率会有提升；而由于股市债市往往具有跷跷板效应，打新的债基的稳定性会有提高。

　　去年12月底起，监管部门拟IPO企业专项财务核查“风暴”成效显现，截至上月底，在882家排队等待上市的企业中，共有162家企业被终止审查，排队等待上市的企业名单压缩了约20%。有评论称，在暂停这么久之后，IPO重启新股很可能成为抢手货。

　　数据显示，2012年包括基金、证券、财务公司、社保基金等在内的521家机构在打新市场上合计盈利32亿元，与动用打新的资金相比较，打新的平均收益率为12.20%，相对二级市场的收益率来说很有吸引力。市场人士认为，监管层的严格财务核查有望提高拟上市企业的质量，公司基本面相对以往会较有保证。不过，需要提醒投资者的是：打新不只是概念，最终还是要看新股的定价，行业平均市盈率将会成为判断新股定价是否“靠谱”的关键依据。

　　据海通证券测算，打新收益是一级债基每年收益的重要组成部分，如2010年一级债基打新平均收益率达4.59%，而当年该类基金总回报平均为8.23%，来自打新的收益占到了56%。同期，不能打新的纯债基金取得了3.35%的收益率，比一级债基低了4.87个百分点。2011年虽然出现了股债双杀的行情，但一级债基打新收益仍为正值，平均为0.67%。

　　目前一级债基理论上可以通过网上申购参与打新，但其收益贡献已经十分有限。而市场上已有的二级债基虽然也可以打新，但由于合同的约定，其可能仍然重点偏向二级市场，或往往已持有较多的次新股。也就是说，以富国信用增强债基为代表的创新产品风险收益相对更明晰，获取更高收益的机会相对更多。

来源：新民晚报

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