民间资本进入金融服务 高壁垒谁来翻越

从市场经济角度来看，金融业也应该向民间资本开放，在对待民间资本进入金融业问题上还应该一视同仁，放宽民间资本单一股东入股商业银行的股份占比限制。

目前正在筹备担保公司的唐先生，当听说四川省政府日前出台的《关于进一步鼓励和引导民间投资健康发展的实施意见》以下简称《意见》中有鼓励和引导民间资本进入金融服务领域的最新政策时，十分兴奋。“我们原来对办担保公司还有点犹豫，现在有了这样的鼓励政策，我们更有信心了。”唐先生这样告诉《金融投资报》记者。而对此新政欣喜若狂的远不止唐先生一人。

1.

环境变宽松

《意见》中有这样的表述：“支持民间资本以入股方式参与商业银行的增资扩股，参与农村信用社的改制工作。”

凉山州商业银行办公室负责人在接受记者采访时说，目前该行拥有资本金3亿多元，计划明年增资扩股，具体金额现在还不能确定，需要监管部门审批。四川省政府出台了《意见》，相信会有更多的民间资本进入银行业，他们也欢迎民间资本参股凉山州商业银行。

四川省担保协会副会长，四川鑫孚投资有限责任公司简称鑫孚投资董事长、总经理董祖刚说，目前进入担保公司的民间资本相对较多，因为可以享受15%的所得税优惠，同时对备案担保机构为中小企业提供的担保额给予不超过增量20%的风险补贴，最高不超过200万元。《意见》也重申了这一优惠政策。

据董祖刚介绍，目前鑫孚投资旗下也有一家担保公司，即成立于2008年7月的四川昊鑫融资担保有限公司，注册资本8.5亿元人民币。目前放大比例在5倍左右，已累计为企业担保融资150亿元，目前在保余额40多亿元，全部为融资性担保。

董祖刚向记者坦言，去年以来由于实体经济的下滑，温州地区出现了民营企业老板“跑路”现象，这使一些担保公司出现了较大面积的代偿，使银行缩小了担保公司担保融资的放大比例，甚至有的银行表示不再与民营担保公司合作。“原来准备将资本金由现在的8.5亿元增加到15亿元，但出现了这样情况，我们取消了增资扩股计划。”

目前四川省内唯一一家民间资本参股的中外合资融资租赁金融服务机构——四川宜邦融资租赁有限公司，主要服务于装备制造、工业设备、工程机械、医疗器械、新能源、环保等领域各类动产等资产的融资租赁。宜邦租赁融资事业部高级融资经理王桃介绍说，公司根据企业的要求，购买设备后租赁给企业使用，企业按照双方约定的租金标准和设备购置本金分期偿还给融资租赁公司。

租金标准虽然比央行公布的同期贷款利率要高一些，但与当时民间资金市场的贷款利率要低一些。更为重要的是，这种方式使那些向银行贷款无抵押品，或抵押品不足的企业解决了融资难题。

据了解，融资租赁在发达国家是仅次于银行信贷的第二大金融工具，渗透率接近三成，但在我国特别是我国的西部地区起步很晚。2011年我国融资租赁发生额为1.4万亿元，市场空间很大。“公司成立近两年来融资租赁累计发生额达10多亿元，目前公司已在川内外的部分地区设立了办事处，今后将升格为分公司，以占领更多的市场份额。”王桃认为，《意见》的出台，为民间资本进入融资租赁营造一个宽松的环境。

2.

障碍还有很多

董祖刚说，目前民间资本进入金融服务业的渠道有担保公司、小贷公司、村镇银行、私募股权投资、地方性商业银行、融资租赁公司等。目前鑫孚投资旗下有三家小贷公司，它们分布在成都、广安、泸州，注册资本超过10个亿。主要发起人股东是资产逾百亿的大型民营企业集团——四川鑫福产业集团有限公司。“小贷公司本来是民间资本进入金融服务业的一个非常好的渠道，而且小额信贷需求旺盛，市场空间巨大，但目前小贷公司在经营中存在着一些困难。”董祖刚说，因为各家银行纷纷停止向小贷公司按其净资产的50%投放贷款的原有政策，使小贷公司缺少了杠杆功能，很难做大做强。

另外是税负较重。目前小贷公司所得税率为25%，营业税率为5%，没有享受到西部大开发地区的税收优惠政策；此外，由于风险准备金计提比例太低，且税务部门并不允许税前抵扣，这样就使缴纳所得税的税基较高。董祖刚说，由于上述原因，业内各小贷公司在增资扩股方面基本持观望态度。

四川省社会科学院经济研究所所长郭正模说，目前制约民间资本进入金融领域的主要障碍是进入“门槛”较高。目前，金融监管部门对民资进入金融领域均有门槛设置，主要体现在前置审批方面。如全民资方面的农村小贷公司每年入市名额受有关部门控制，并不按融资需求来确定。民资进入担保领域时，在通过金融办审批的过程中常常需要较多的审批时间。

二是整顿小贷行业的同时，客观上加大了民间金融市场的风险。小贷公司资金属于民间资金中一个“合法化”的分支，其资本运作暴露于监管之下。对小额贷款公司加强监管，势必会把这部分“合法运作”的资金挤入地下金融，而游离于监管之外的地下民间借贷的潜在风险将进一步加大。

三是风险与回报不成正比。目前政策规定的民资进入金融领域的面相对狭窄，仅在小贷公司、担保公司以及小型地方性银行得以实现，但此类机构相对盈利模式单一，所承担的风险与获得的回报不成正比。

四是信息不对称易引发风险。小贷公司多容易造成信息不对称问题，有的人甚至到多家小贷公司贷款，加剧了贷款风险。

3.

政策待落实

董祖刚对小贷公司的政策建议有三：一是恢复小贷公司“可以向银行申请不超过其净资产50%的贷款”的规定。如果允许小贷公司负债经营，那么，小贷公司的营运资金就有了1：1.5的杠杆效应，公司就会增加对小微企业的贷款投放；二是明确小贷公司风险准备金计提比例及允许税前抵扣；三是降低所得税税率，执行西部大开发地区15%的所得税税率。

对于民间资本入股村镇银行的问题，董祖刚说，按照过去的规定，必须由一家金融机构作为主要发起人，而民间资本入股村镇银行的股份占比分别为：单一股东民营企业不超过10%，而这不符合民间资本“追求决策权和投资效率”的习惯，建议适当放宽民间资本单一股东入股村镇银行的股份占比。

郭正模说，当然，金融风险是客观存在的，如过去出现过“农村合作基金会”普遍违规现象，去年温州也出现了私企老板“跑路潮”，但不能“因噎废食”，关键是要采取切实可行的防范措施。

“由于金融行业是一个比较特殊的行业，国家对民间资本进入这个行业一直持比较谨慎的态度。”郭正模同时认为，从市场经济角度来看，金融业也应该向民间资本开放，在对待民间资本进入金融业问题上还应该一视同仁，放宽民间资本单一股东入股商业银行的股份占比限制。

“省政府日前发布的《意见》，有利民间资本进入金融服务领域，但需要细化和落实。”郭正模说，早在1000多年前，成都就出现了中国最早的货币——“交子”，这表明成四川历来就是我国的金融要地，四川人金融意识强烈，随着《意见》的实施，四川金融服务业将获得大发展。

来源：金融投资报

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