分级基金稳健份额 将集中开放

临近年底，分级基金A类份额纷纷集中打开申购。在股市持续低位徘徊，此类优先级份额因其稳定而有吸引力的约定年化收益率，引发市场资金关注，二级市场中近期出现连续上涨。业内人士表示，二级市场中稳健份额将面临调整压力，但作为长期投资工具，收益高于银行存款。

统计数据显示，上周分级基金稳健份额价格平均上涨0.85%，表现强于其他类型产品。值得注意的是，近期即将打开申购的几只分级债基，二级市场价格均在不断走高。招商证券分析师在接受采访时表示，在避险情绪、“定期折算分红效应”和“不定期折算预期效应”的驱动下，稳健份额在近三月涨幅较大，已将定期折算分红和不定期折算预期提前透支。目前永续型品种平均年化收益率降至6.83%，收益率继续下行的空间有限。若市场情绪转暖，进取份额溢价率有望回升，稳健份额将面临调整压力，对稳健份额不宜盲目追高。

但值得注意的是，从近期即将打开申购的几只分级债基来看，在下一运作周期内，收益率普遍有所降低。其中，博时裕祥A以4.5%的约定年化收益率排在前列。

业内人士表示，分级基金A份额收益率仅受一年期定期存款利率影响，而且在一个运作周期内A份额的收益率封闭期内固定不变，因此相对货币市场基金收益率更加确定。此外，基金合同约定三年或五年的固定存续期，期间内无提前终止的条款，且可滚动运作，相对银行短期理财产品，再投资风险较小。

博时基金也认为，债券市场经历三季度调整后迎来较好的配置时机，特别是中短期品种及信用品种。未来半年，随着通胀企稳、流动性转暖，债券市场将可能迎来调整过后的反弹机会。中长期经济基本面有利于固定收益类资产的表现。

来源：深圳商报 李玲

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