央行对汇率大幅升值 容忍度有限

美国第三轮量化宽松政策QE3和央行购汇有限驱动人民币大幅升值，但人民币强势升值难以持续，因从长期看人民币汇率已经接近均衡水平，短期看QE3的影响不可持续，且中国央行对汇率大幅升值的容忍度应当有限。

报告指出，中金公司对人民币兑美元年底中间价的预测是6.27。

报告并认为，9月期间人民币大幅升值1%，升势凌厉的原因在于企业与居民售汇意愿在QE3后有所加强，然而央行一方面购汇不积极，容忍市场推升人民币，另一方面也有主动引导升值的迹象。

人民币最近强势走升，兑美元即期自7月下旬至今已升值约2.4%,9月份大幅升值1%，且在最近多次触及日间波幅上限并迭创历史新高。

而央行购汇不积极，容忍市场推升人民币。不过，央行也有主动引导升值的迹象和可能，央行主动引导升值可能有两个考虑，首先可能是美国大选、财政部向国会发布针对中国等主要贸易伙伴的汇率评估报告等的政治因素。其次,央行想引导市场预期，改变过去一个季度汇率贬值、私人部门资本流出的压力。

来源：和讯

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