美联储政策利空暂出尽 欧元短期已经见顶

受到欧洲央行推行新国债购买计划和美联储实施QE3举措的双重政策面预期利好提振，欧元兑美元自7月下旬于1.2040见底反弹后，展开了一波持续约2个月的回升行情，于9月17日最高达到1.3169的4个月高点。不过，因未能突破周线布林轨道上轨的压力，欧元兑美元已连续2周收出周阴线，表明欧元短线已见顶，有回调修正的要求。

美联储政策利空暂出尽

在7.31日、8月1日和9月12、13日美联储两次利率决策会议期间，市场对于美联储是否会实施QE3刺激政策举措的争议不断升温，且随着美国就业市场数据的表现疲弱，预期将实施QE3的观点逐渐占据上风。这成就了欧元兑美元持续约2个月的反弹。

不过，美联储在9月13日宣布实施QE3刺激政策后，欧元兑美元仅短暂冲高即在获利平仓盘压制下出现回调，这再次印证了市场的一句老话：“利空出尽变利好。”

QE3政策的短期市场影响力度小于预期，使美元得以在政策利空释放后触底。QE1：美联储每月释放1000亿美元以上资金购债国债和机构债；QE2：每月释放资金750亿美元购买国债，且QE1购债到期回笼的资金重新购买国债；现在的QE3每月仅释放400亿美元购债专项机构债——抵押支持债券MBS，不针对国债。这使市场预期QE3对美元的杀伤力将远小于QE1和QE2。

西班牙危机前景待明朗

欧洲央行的购债计划和美联储的QE3政策相继明朗后，市场重新关注欧元区将如何进一步化解欧债危机，尤其是西班牙债务危机前景迟迟不明朗，这使欧元多方在近期阵脚自乱。

市场预期西班牙最终将申请欧盟和国际货币基金组织IMF的全面援助，这也是欧洲央行启动购买西班牙国债计划的先决条件。不过，面对接受全面援助将接受的严苛紧缩财赤的条件，西班牙政府似乎仍犹豫不决，欧元多头信心由此受损。因为自希腊2009年爆发债务危机以来的过程告诉市场，任何推延危机解决计划的结果，最终只能使危机不断恶化和蔓延。

西班牙政府近期在2013年预算案中，准备推行新一轮略高于600亿欧元的为期2年的节支增税措施。因税收减少和支出增加，半年度数据显示，西班牙政府2012削减财赤目标可能不能完成。不过，西班牙政府拟议的未来2年撙节计划在国内不受欢迎，引发成千上万人上街示威抗议活动，并与警察在马德里街头发生冲突。这预示西班牙的改革进程颇为艰难。

欧元中线前景不弱

虽然欧元兑美元短期出现回调，但就至明年初的基本面形势而言，欧元并不未处于弱势，因为西班牙问题有望在10月底前解决，美元则有美国总统大选、财政悬崖、QE3扩容等利空因素要面对，所以，欧元中线前景可看好。

技术面看，欧元兑美元的回调属于对1.2040以来升势的修正，按照50%回调幅度测算，下档1.2600附近将是重要支撑位，这也几乎是月线图5月均线在10月份可能处于的位置。因此，结束回调修正后，欧元兑美元在四季度有再度走强冲击月线图100月均线的机会。10月份内，100月均线预计位于1.3400附近。短线1.2765附近对欧元有支撑，1.2965将构成短线压力。

来源：理财周刊

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