多项利好营造A股“红十月” 机构节后趋乐观

在各国量化宽松的货币政策和回升的经济数据面前，国际各主要市场的股市在我国“十一”长假期间都呈现出良好的上涨态势。上周美股收高，道琼斯工业平均指数周五上涨涨0.26%，欧股周五涨1.02%，伦敦股市上涨0.7%，法国CAC 40指数上涨1.6%，德国DAX 30指数涨1.3%。

欧美市场释放部分利好，澳大利亚降息直接带动亚太股市。截至周五收盘，亚太主要股市多数上涨，截止周五收盘，日经股指比前一个交易日上涨0.44%。台北加权平均指数上涨0.11%。南韩首尔KOSPI指数上涨0.12%。

据统计，在2002年至2011年的十年间，国庆后首个交易日收红概率为70%，但十年间沪指10月涨跌次数恰好是五涨五跌。因此，要预估今年10月能否收涨，不仅要关注此前史上10月行情的运行背景，还要盯紧节日期间消息面动向。

多数机构对A股“十月”走势表示乐观

对于节后A股的走势来说，大多数机构表现的十分乐观。据德邦证券分析，得益于房地产投资的反弹及新一轮政府主导推动的新刺激计划，投资增速有望在2013年一季度见底反弹并带动中国经济企稳。这一点有望提前3个月至6个月反映在A股市场上，推动A股市场企业盈利预期改善。再加上宽松货币政策预期带来的估值提升，德邦证券认为，四季度及明年一季度，沪深股市会出现一波修复性反弹行情。

申万菱信基金同样认为，四季度股市或有一波阶段性反弹行情。从政策面看，预计四季度股市政策扶持力度将逐步显现；从估值来看，当前沪深300指数市盈率约为10倍，处于历史新低，向上波动概率较大；从资金面看，受益于大型项目投资拉动，以及房地产类贷款回升，流动性也会逐渐趋于宽松。

从技术面上看智多盈认为，现在的反弹更具备持续性。在整体趋势上，沪指已经酝酿一个短中期的均衡区，只不过这个均衡区是在趋势惯性下滑中酝酿而来。只要指数不是单边下跌，市场的机会和安全概率就更大。未来市场需要关注两个因素，一个是后市10日均线得失，另一个是热点的延续。如果有超过两日热点终结，那么就要小心行情结束的可能性。

巨丰投顾也认为，从近期市场运行趋势来看，股指经历前期2000点探底后出现小幅反弹，似乎给节前的市场带来一丝曙光，但市场后期仍处于这种弱势调整趋势当中，市场的反弹仍受到一定的压制，从两市的成交量来看，两市成交量虽较前日明显放量，但放量的程度难以和9月7日的市场成交量相提并论，短期的市场反弹难以在节后继续延续，调整的趋势或将在节后继续延续，投资者可把握短期市场反弹机会。

宏观经济数据有望助力股市反弹

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会10月1日发布的调查报告显示，9月份中国制造业采购经理指数PMI为49.8%，比上月回升0.6个百分点，接近临界点50%，为今年5月份以来连续4个月回落后的首次回升。

国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群分析认为，“9月份PMI指数出现回升，表明经济筑底企稳迹象趋于明显。新订单指数回升，反映国内投资、消费需求增长企稳；新出口订单指数回升，预示出口开始恢复。产成品库存指数继续降低，原材料采购指数回升，表明企业去库存活动基本结束。生产指数回升表明受订单增加的影响，企业生产开始恢复。综合分析，经济增速下行态势开始改变，预计未来经济增长将稳中略升。”

渣打银行高级经济学家申岚预计，今年中国GDP增速在7.7%，明年将上升到7.8%。由于从今年第三季度开始，继重工业产出持续下滑态势外，轻工业产出也出现下行趋势，预计整体经济底部将在今年末或明年初出现。

今年，市场最关注的经济数据之一就是汇丰PMI，汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示，9月份汇丰PMI中的购进价格和出厂价格指数出现了2012年一季度以来的首次显著上升，鉴于年度赤字目标8000亿元与今年前8个月近万亿元的财政盈余合起来，后四个月有近两万亿的扩大支出空间。预期政策宽松将拉动四季度GDP增速回升至8%左右，从而软着陆可期。

机构投资者进场意愿有所增加

而从机构投资者的持仓表现上也似乎可以看出，机构对后市的行情还是有所期待的。据媒体报道，通过分析2012年9月14日至2012年9月27日的数据，在剔除未公告2012年2季报基金的情况下，股混型基金股票仓位的平均值由此前的71.69%回升至本期的73.20%。

根据基金2012年中期规模数据，分析股票混合开放式基金规模排名前十大的基金公司仓位数据可以看出，本期大型基金公司平均仓位为72.28%，与上期相比增加了1.91个百分点。具体来看，本期十大基金公司中，除嘉实一家仓位小幅缩减0.64个百分点外，其余九家基金公司仓位均不同程度提升。

混型基金大型基金管理公司仓位变动

多位业内专家认为，以沪市为例，当前估值正处于历史最低水平，投资价值已经凸显。以QFII为代表的价值投资者、以产业资本为代表的熟悉公司基本面的抄底资金正加速建仓。专家们明确表示，随着实体经济出现回升迹象，A股市场风险收益比正在向积极方向移动。

来源：中国经济网

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