以金融创新为突破口 构建券商核心竞争力

经过综合治理和持续发展，证券公司的各项业务平稳增长，客户服务水平和专业服务能力有所提升，经营状况在近年来得到了全面改善。但与银行、保险等其他金融机构相比，证券公司在业务品种、产品规模、服务类别、盈利模式等方面的竞争力仍有待提高。截至2011年11月底，中国金融业总资产规模为100万亿元，其中90%为商业银行，5%为保险公司，而证券公司仅为2%左右。

银行业务中存款和贷款余额的持续增长是决定商业银行资产增加的重要因素，而证券行业的传统经纪业务只是简单提供交易通道，服务同质化且竞争越发激烈。开拓新业务已成为券商构建核心竞争力、拓展盈利渠道的当务之急。

根据统计，截至今年7月，共有249家上市公司5%持股以上股东公告进行信托股权质押融资，质押股票总市值约1960亿元，估算融资总额约784亿元，市场潜力巨大。国泰君安证券经过积极筹备，以约定购回式证券交易业务为突破口，正式进军这一领域。公司从客户需求出发，设计和策划最佳产品组合和最优业务模式，全面打造各方面领先市场的融资产品，强化自身的核心竞争力；在提升内在管理水平和拓展业务外延并举的基础上，依靠金融创新和服务创新与银行、保险、信托等金融机构展开全面竞争。

同是针对上市公司证券的股权融资业务，与常规的融资业务狠抓大户不同，国泰君安证券约定购回式证券交易业务力争为最有需求的客户提供最优融资方案，有针对性地为客户设计贴身方案，做好服务。客户范围覆盖机构、个人，不论大户、中户、小户，只要满足业务条件，均可以通过约定购回式证券交易融得资金。

融资效率、融资成本及资产利用率是客户关心的三个核心问题。当前市场中股权质押贷款的业务流程较为复杂，办理周期较长，对使用期限、资金用途有严格要求；信托股权融资的办理周期一般需三周左右，成本在10%-12%左右，股票折算率一般在3.5折至5折。国泰君安证券综合考虑资金成本、交易费用、风险溢价等因素，合理调配内部资源，精心钻研和巧妙设计了高效的业务模式，重点突出约定购回式证券交易业务便捷、低成本、高效三大特点：客户通过约定购回式证券交易获得资金的周期一般在3天左右，融资成本在9%以下，标的证券折算率一般在50%以上，与银行、信托的同类产品相比具有明显竞争优势。

当前，国泰君安证券正在积极配合交易所研究深圳交易所的约定购回式证券交易业务及沪深交易所股票质押融资业务，充分满足客户需求，真正服务于客户，助推实体经济发展，并以此为契机进一步加强公司自身的业务管理水平和专业服务优势，逐步构建和夯实与其他金融机构展开竞争的核心优势。

来源：中国证券报

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