银行投行业务分化三派 传统、资管or避险？

“国内商业银行的投行业务已经走到了一个岔路口，对投行业务的不同定位，将会使各家银行在这个领域的分化越来越明显。” 不过，包括张立洲和一位兴业银行投行部门负责人在内的多位银行投行业务高管也表示，现阶段银行投行业务的创新总体属于“不需要牌照的有效创新”。

通道制派，资管新派，华尔街投行派，群雄逐鹿，谁主沉浮？

“国内商业银行的投行业务已经走到了一个岔路口，对投行业务的不同定位，将会使各家银行在这个领域的分化越来越明显。”谈及眼前的竞争格局，民生银行600016投资银行部总经理张立洲如此评论。

自2002年工商银行601398经央行特批，在国内商业银行中第一家设立投行部门至今，中国商业银行的投行业务之路已经走过了整整十年。在此期间，国内主要商业银行不仅实现了投行业务规模上的跨越性增长，在业务的重点发展方向上也日益多元化和差异化。

“过了摸索期，基础业务都会了，大家的本事不同、资源不同、胆量不同，从2007年起，在业务创新方向上的路子也不一样。”一位曾供职于工行投行部门的人士表示，“走到今天，就成了模式。”

不过在过去四年间，无论是深耕基础投行业务的“传统派”，还是将投行业务与资产池运营、金融市场业务密切关联的“理财派”，抑或以资产管理为主体、接近华尔街投行风格的“资管派”，其业务收入几乎都实现了年均40%以上的高增幅。

自2010年起货币政策调整所引致的信贷规模收缩，使得包括投行业务在内的中间业务，愈加成为国内商业银行寄予厚望的新兴利润增长点。但日趋严峻的经济形势，亦令各银行投行业务模式开始真正面临实质性的考验。

既往的佳绩，究竟是源自有效的业务创新，还是仅仅搭上整体经济增长的“便车”？在未来的竞争中，何种业务模式更有利于银行中间业务收入的提升？投行业务与传统业务又应具有怎样的互动关系？

随着各家银行在“三岔口”前的不同选择，上述疑问或许会有答案。

来源：人民网

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