季末流动性紧张 7月或下调存准率

继5月3日进行7天期逆回购操作后，央行于昨日再次在公开市场进行950亿元14天期逆回购操作，中标利率4.2%。时隔两月，央行再次启动逆回购工具，业内人士普遍认为，央行此举意在释放流动性，缓解紧张的市场资金压力，并平抑市场资金价格。业内人士分析，一次逆回购或难以满足市场需求，考虑到市场资金流动性及激励信贷投放要求，7月将迎来年内第三次下调存准率的敏感时点。

“此次14天逆回购操作招标利率4.2%，表明央行释放明显，要进一步引导市场利率趋向下降水平。”平安证券固定收益部研究总监石磊分析指出。石磊进一步指出，“预计6月份宏观经济数据仍不乐观，基于6月底为银行上交存款准备金的时点等多方因素预判，7月中旬央行下凋存准率是大概率事件”。

有银行交易员表示，央行虽然连续三周在公开市场净投放资金，但目前货币市场利率仍在不断上涨，可见当前市场资金较为紧张。数据显示，26日上海银行间拆放利率Shibor隔夜、1周、2周、1个月、3个月等多个期限的Shibor利率水平均出现上扬。

银行体系的资金紧张状况影响到下一步我国货币政策的走向。市场普遍预期，如果市场流动性紧张状况不能得到缓解，央行货币政策的操作旋钮或将继续向“稳中偏松”方向转变，再度下调存款准备金率的概率也将有所增加。

此前，央行也表示，未来将继续优化流动性管理，运用逆回购、正回购、央行票据、存款准备金率等各种流动性管理工具组合，灵活调节银行体系流动性，引导市场利率平稳运行。

来源：南方日报 刘晓静

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