基金打新激情复燃 或左右新股定价

上海某基金公司投资总监表示：“一般而言，只要新股定价合适，一级市场和二级市场之间会存在一定的价差，只要能在一级市场获得新股，基本上包赚不赔，这也是基金热衷打新股的根本动力。但是，由于有三个月锁定期的存在，使得打新股存在较大的时间风险。锁定期的取消，将这种不确定风险排除，自然会更大地激发基金打新股的热情。”

自华宝兴业基金公司高调退出新股询价市场后，来自各方面质疑的强大压力，以及新股频频破发带来的巨额损失，让许多基金经理渐渐对新股申购失去了兴趣。但《征求意见稿》的横空出世，却重新燃起了他们征战新股申购市场的激情。

“仅就打新股而言，《征求意见稿》中最吸引我们眼球的，无疑是‘取消现行网下配售股份三个月的锁定期’，这显然会大幅降低我们申购新股的风险。”上海某基金公司投资总监向中国证券报记者表示，“一般而言，只要新股定价合适，一级市场和二级市场之间会存在一定的价差，只要能在一级市场获得新股，基本上包赚不赔，这也是基金热衷打新股的根本动力。但是，由于有三个月锁定期的存在，使得打新股存在较大的时间风险，尤其是近期新股常常在首日强势表现后，一路向下甚至破发，导致基金出现亏损。锁定期的取消，将这种不确定风险排除，自然会更大地激发基金打新股的热情。”

老唐则指出，取消网下配售锁定期，使得包括基金在内的各类机构，其利益取向本质上与网上申购的普通投资者趋于一致，但同时也会使得新股询价、定价以及上市首日涨跌中的博弈变得更加复杂，从而促使新股价格朝一个更理性的方向发展，有效抑制新股上市首日爆炒的不合理现象。而在他看来，《征求意见稿》中对基金打新股的影响，并不局限于“取消网下配售锁定期”所消除的时间风险，还包括在各项新规合力下，新股定价回归合理所释放出的一、二级市场投资利润，这同样会消除基金打新股的空间风险。

不过，也有业内人士担心，倘若取消网下配售三个月的锁定期，加上网下配售比例的提升和存量发行制度的推行，新股将会集中在以基金为主的机构手里，他们将左右新股定价和二级市场走势，这或许会诱发新的利益输送。业内人士建议，在不断加大机构在新股定价和交易中话语权的同时，也应当进一步细化对他们在新股IPO及上市交易过程中的监管，并在消除种种违法违规行为的同时，推动机构真正将“价值投资”理念应用在新股申购之中。

来源：中国证券报

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“中国产业经济信息网”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。版权事宜请联系：010-65363056。

延伸阅读