中国银行业低不良贷款率的神话或将破灭

近日，据温州银监局披露，今年2月末温州银行业不良贷款率为1.74%，已经8个月呈现上升态势，比去年6月末最低时的0.37%飙涨了370.27%。

我们注意到，2011年末商业银行不良贷款余额为4279亿元，不良贷款率为0.96%，同比2010年都略有下降。不过，2011年四季度商业银行不良贷款“双降”的势头即已逆转，不良贷款余额自2008年第三季度后首次上升，环比上升201亿元，而不良贷款率也结束了2005年第四季度后近6年的下降趋势，环比不良贷款率已上升0.1个百分点。与此同时，2011年末商业银行贷款损失准备金余额为1.19万亿元，比上年末增加2461亿元；拨备覆盖率继续提高到278.1%，比上年末提高60.4个百分点；商业银行的贷款拨备率为2.7%，比上年末提高0.21个百分点。

在我们看来，尽管银监会和商业银行已经意识到了潜在不良贷款率增加的风险，尽管温州1.74%的不良贷款率还算可以接受，但中国银行业不良贷款率较低的神话已经出现破灭的迹象。决定银行业经营业绩的三大要素——货币政策、实体经济和金融市场结构已经发生重大变化。

一是实体经济。今年前两月，规模以上工业企业利润同比下降5.2%。41个工业大类行业中只有23个行业利润同比增长，尽管增加值全部同比增长，扣除价格因素后实际增长11.4%，但主营业务收入利润率从去年全年的6.47%下降到5.02%，这显示出工业利润下滑源于非货币因素的成本增加，国企更是由冠军变为倒数第二（5.08%）。而如此迅速的利润滑坡，对银行贷款的不良率显然埋下了极大的隐患。

二是货币政策。4万亿财政刺激计划在近三年带动了20多万亿新增信贷，大量“铁公基”项目的超前消费导致到2010年末形成10.7万亿元平台贷。尽管经过近一年时间的整改，但截至2011年9月底地方融资平台贷款的清理整顿进度仍然只有60%，这意味着近40%的平台贷可能无法实现现金流覆盖，光平台贷潜在的不良贷款就可能高达4.3万亿。工行行长杨凯生曾称该行9340亿元平台贷只有80.79%为现金流覆盖，建行副行长朱小黄则透露建行平台贷85%可转化为正常公司贷款，而深受地方政府权力影响的城商行的平台贷风险敞口就更高了，成都银行2010年末平台贷占到了贷款总额的27.36%。近日路透更是披露，银监会警告国内银行称，其未获偿还地方政府贷款中有大约20%被错误地归于最安全类别中，低估了大约1.8万亿人民币地方政府贷款的风险。这意味着地方债风险可能尚未完全暴露。

三是金融市场结构。高度管制的金融市场致使银行业在贷款市场中占尽谈判优势，致使对中小企业的贷款利率可以上浮30%－50%。据《证券日报》调查，在基准利率的基础上工农中建等对小企业贷款利率上浮20%－30%；民生银行“商贷通”上浮45%左右；华夏银行上浮40%；光大、浦发、兴业和招行均上浮30%。据安邦研究人员实地调研，温州银行业原先之所以维持全国最低的不良贷款率，最主要的原因就在于包括担保公司资金拆借等民间借贷的存在。但去年初以来随着政府打击地下金融、非法集资的力度加大，正规金融与民间借贷相互补充的金融生态系统被打破，不良贷款问题加速显现。温州的例子可能只是一个开始！

民间金融作为中国金融生态系统不可或缺的组成部分已被打破，由此导致温州银行业不良贷款率急剧攀升，但这只是中国低不良贷款率神话破灭的冰山一角。随着经济增长速度的下降，企业经营状况的恶化，以及打击地下金融、非法集资力度的加大，不良贷款的问题可能会加速显现。

来源：中国企业家网

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