政策面相对平稳 现券收益率延续盘整

　　银行间债市周三，近期政策面相对平稳，再加上银行持债仓位普遍偏重，风险承受力下降令其态度趋谨慎，债市买气回落让多空双方陷入胶着，收益率总体变动不大。

　　剩余期限2.3890年的国债110013最新成交收益率为2.8775%，较前一交易日的2.8625%上涨约1个基点；剩余期限2.3342年的央票1101032最新成交收益率为3.4162%，较前一交易日的3.4339%下跌约2个基点。

　　周三，银行间市场资金价格继续下行。隔夜和7天期的shibor分别下跌45.33个基点和10.59个基点，同期的回购利率分别下跌44.40个基点和9.74个基点。

　　有交易员表示，信用产品由于绝对收益率偏高，受到资金的青睐，但成交热点主要集中在AAA级及以上的信用产品，中低评级的仍走势低迷，预计春节前债市还将延续目前相对平稳的市况。

　　市场普遍预计，由于春节逐渐临近，机构的交易意愿会逐渐回落，若政策面没有大的变化，预计债市可能将延续目前的盘整态势。

　　有关市场宏观面，国海证券000750,股吧最新研报认为，1月的CPI很可能出现反弹，短期内将制约政策放松空间。根据商务部最新数据，1月第一周食品价格出现了大幅上涨，拟合环比上涨0.94%，是自去年下半年以来的最大周环比涨幅，领涨的依然是猪肉和蔬菜价格，主要是由于季节性因素；非食品方面，生产价格指数结束了连续多周的下跌，环比持平，而CRB指数受美国经济数据和战争因素共同影响，延续了前期的上涨态势。综合来看，1月CPI很可能反弹，短期内将制约政策的放松空间。

来源：第一财经 作者：李志

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