CPI数据下行之后 短期理财产品收益恐下降

　　上周五，国家统计局公布了新一月CPI数据创年内新低的消息。

　　数据公布后，对于今后国家政策到股市走向，再对于普通投资者操作到大资金布局都将产生一系列明显及长远影响。

　　短期理财产品收益恐下降

　　事实上，今年以来，银行发售理财产品的一个“卖点”就是跑赢CPI，而随着数据的回落，会对银行理财产品产生哪些影响？对此，中国银行沈阳分行理财师宋岩秋介绍，理论上讲，随着CPI的回落，国家政策将由抗通胀向保增长转化，其间，不排除降息的可能。

　　宋岩秋表示，虽然目前降不降息还无法判断，但央行已经下调存款准备金率，甚至还有观点认为，不排除继续下调的可能，这将导致银行资金的逐步宽裕。

　　在上述背景下，宋岩秋认为，这将对银行六个月内的短期理财产品收益产生影响，而且迹象已经出现。“与上半年相比，目前同类短期理财产品的收益就已经下降了0.2个百分点。”

　　政策将在控通胀和保增长之间寻平衡

　　汇添富信用债基金经理王珏池认为，其实目前政策放松刚刚拉开序幕，后续仍有较大空间，存款准备金率下调具有较强的信号意义，意味着管理层目前关注的焦点开始转向经济下行的风险。“但下调后存款准备金率仍处于历史较高水平，我们认为2012年我国货币政策放松还有较大空间，除存准率外，明年不排除利率下调的可能。”

　　王珏池同时还认为，从另一个角度看，央行选择目前时点下调存准率反映出其对国内经济增长前景的担忧，预计在未来较长时间内，政策将在控通胀和保增长之间寻求平衡。

　　王珏池还表示，随着货币政策的定向宽松迹象显现、CPI“拐点”到来，市场整体投资价值明显出现。

　　关注国内经济最新变化

　　关于CPI下降后国内经济未来的发展轨迹，交银制造基金经理黄义志认为，未来我们需要跟踪即将召开的中央经济工作会议的精神，预计其基调仍是实施积极的财政政策和稳健的货币政策。其亮点可能是，2012年中国可能将动用财政手段调节货币偏紧对经济的制约，以实现调整经济结构和解决贫富收入差距。

　　此外，对于宏观调控政策逐渐“微调”，黄义志认为，由于“微调”目的在于促转型与调结构，同时GDP增速仍然处于9%左右，宏调政策一般不会出现2008年底大剂量的经济刺激，而是随着宏观经济增速探底，刺激经济的剂量可能会进一步加大。

　　流动性逐步宽裕

　　银华永泰积极债基金经理王怀震分析认为，从过往经验来看，12月以及未来几个月，央行的公开市场操作到期资金较少。另外自10月末中国外汇占款余额时隔近四年首现负增长，资本外流再度出现。

　　但王怀震也指出，原来稳健货币政策的主基调并未改变，而且政策只是一个辅助变量，真正决定市场走势的还是实体经济本身内在增长动力及变化趋势。

　　“未来，随着通胀回落、经济下滑趋势的确立，相应地，货币政策也将出现微调，流动性比今年相对较好，而市场上涨的动力来源于流动性的改善，预计明年呈现弱势震荡上升的概率较大。”王怀震表示。

来源：华商晨报

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“中国产业经济信息网”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。版权事宜请联系：010-65363056。

延伸阅读