央票放量　再降存准率有空间

　　央行周三公告，将于8日发行60亿元3个月期央票，较上周增加50亿元。3月期央票发行放量不仅利于平滑未来到期资金，也为未来进一步降存准率预留了政策空间。分析师称，由于近期人民币走弱，未来外汇占款可能持续低位，也有必要降准对冲。

　　由于周二1年期央票发行利率未如市场所期下行，或显央行利率维稳意图，市场预期3个月期央票8日的发行利率将持平于前期3.1618%的水平。

　　本周，公开市场到期资金350亿元，周二央行在公开市场回笼资金已达1000亿元，至此，本周已实现净回笼资金710亿。上周，由于公开市场到期资金仅20亿元，央行也提前在公开市场实现净回笼，当周共计净回收资金240亿元。

　　由于央行资金回笼力度有所加大，周三，上海银行间同业拆放利率Shibor在经过连日下跌后进入小幅调整态势，但多数品种维持在11中旬以来相对较低水平，流动性保持较为宽松的格局。隔夜利率上升1.92个基点，报2.8696%；7天利率上升3.66个基点，报3.4308%；2周利率下跌3.50个基点，报3.4633%；1个月期利率上升4.26个基点，报4.6969%。

　　中金公司认为，短期来看，资金面的改善程度可能不如市场预期，尽管存准下调一次性释放近4000亿元流动性，但考虑到11月存款自然增加需要例行补缴的准备金、公开市场回笼力度加大及外汇占款的持续低位，实际增加的超储资金并没那么多。

来源：经济参考报 作者：刘振冬　　

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