准备金率下调预示着总量调控的开始

　　中国人民银行决定，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。申万研究所认为：下调存款准备金率符合预期，主要是为了对冲外汇占款下降导致的货币的被动紧缩的影响。
　　

　　不过，下调准备金率时间早于预期，申万分析可能是两个方面原因：一是11月份外汇占款继续大幅度下降；二是部分银行流动性吃紧。
　　

　　申万研究所认为，准备金率下调预示着总量调控的开始，下次下调时间仍然取决于这两个方面，考虑到外汇占款很有可能继续下降、银行流动性紧张格局还需要对冲，准备金率不久之后仍将下调。

来源：中证网 作者：朱茵

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