11月CPI或破“5” 通胀拐点可能显现

暖冬造成全国菜价连连下跌，也拽着11月CPI下行。市场普遍预期本月CPI同比增长4.5%，降幅1个百分点左右，并且形成通胀拐点。

近期，天气较为暖和，蔬菜生长旺盛，冬季蔬菜大量上市，菜价与上月比有明显回落。商务部的预报显示，猪肉、鸡蛋、圆白菜、芹菜、大白菜等主要食品原料价格呈现跳水走势，尤其是普通蔬菜价格，跳水幅度更大。

市场人士据此分析，本月翘尾因素与上月相比下降1个百分点左右，只要环比不增加，本月CPI同比增长破5已成定局。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，本月翘尾与上月相比下降1.1至1.2个百分点；国海证券认为，11月的翘尾影响下降1个百分点，是年内最大的降幅。

“通胀是否出现拐点重要的是看环比，一旦出现下降势头，才能说明真拐了。”中国社科院经济所副所长张平说。

统计局数据显示，10月CPI同比上涨5.5%，其中食品价格同比上涨11.9%，非食品价格同比上涨2.7%。显然，食品价格走势，影响CPI的运行方向。从10月看，CPI各项环比涨幅大幅低于历史平均水平。因此，如果不出意外，11月CPI环比涨幅将呈现回落态势。

“根据目前农副产品价格下降情况，11月成为CPI拐点的可能性很大。”张平说。

长城证券认为，考虑到2012年春节在1月，12月消费需求将明显上升，预计12月CPI增速在4.4%左右。

在CPI出现明显回落的背景下，市场对货币政策取向的关注愈加强烈。市场分析人士认为，货币政策全面放松的可能性并不大，但具体的变化还要看中央经济工作会议。

来源： 上海证券报 卢晓平

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