央行持续净投放格局终结 短期利率全线上扬

　　昨日，央行在公开市场上大幅回笼1000亿元资金，此前长达3个月的连续净投放格局告一段落。受此影响，上海银行间同业拆放利率Shibor亦终结了节后连续8个交易日以来的下降趋势，除3个月期及1年期利率微跌外，其余品种全线上升。

　　在公开市场上，央行昨日延续了上周二的操作力度，通过发行100亿元1年期央票，以及600亿元7天正回购和300亿元28天正回购操作，单日回笼资金达到1000亿元。

　　统计显示，本周公开市场到期央票490亿元，到期正回购500亿元，合计到期资金990亿元。这意味着，即便不考虑周四的操作量，本周公开市场实现资金净回笼已成定局。

　　若将国庆长假到期资金纳入上周计算，则此前央行已经连续12周实现资金净投放，累计释放流动性5840亿元。上周，央行还在近2个月后重启了3年期央票发行。

　　业内人士指出，由于近期资金面较为宽松，利率产品持续上涨，为公开市场操作创造了条件，央行近期有望维持现有货币政策力度，因此小幅净回笼影响不会太大。

　　资金的大幅回笼，推动昨日短期利率全线反弹。据全国银行间同业拆借中心披露，本周二Shibor隔夜品种上升2.33个基点，报2.8308%；1周利率上升15.33个基点，报3.4933%；2周利率上升12.59个基点，报3.8667%。

　　实际上，在银行间债券市场，本周以来回购利率已经连续两个交易日整体上涨。中央国债登记结算公司数据显示，昨日收盘，1天回购利率报2.839%，较上日涨2个基点；7天品种报3.48%，较上日涨13.2个基点；14天报4.096%，较上日上涨37.4个基点。

　　"除了公开市场资金回笼，由于临近准备金缴存日，上月末存款冲高导致多家银行准备金缴存基数扩大，市场流动性或再次呈现紧张局面，Shibor有可能进一步走高。"一位交易员说。

　　尽管如此，机构对四季度资金面仍持相对乐观态度。光大银行首席宏观分析师盛宏清认为，四季度稳健货币政策的大局面不会改变，综合考虑年内剩余时间资金池的流进流出量，抽走资金约为1.53万亿元，注入资金约为1.6万亿元，资金进出量大体相对平衡，预计7天回购利率的平均值在3.5%~4.5%的水平波动。

来源:东方网这 作者:董云峰

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