外围市场拖累A股 放松预期再度落空

中秋节后第一个交易日，A股市场如预期以黑脸开门，沪指收低1.06%。因节日期间，欧债危机升级，欧股重挫，影响负面，而央行对于8月信贷增速等问题的表态，让市场对政策放松的预期短期内或将落空。两市合计成交943.7亿元，较节前最后一个交易日继续萎缩近5%。

消息面上，央行上周日公布的数据显示，8月新增人民币贷款5485亿元，比7月多出559亿元。“比实施适度宽松货币政策的2010年同期还多增近百亿元。”央行新闻发言人表示。该负责人指出，当前“流动性水平总体是适当的，银行体系备付水平正常”，且其对“通胀仍然偏高”的表述，显示管理层认为目前并未到放松政策的时机。

此外，有报道称，多家银行日前收到监管部门要求加强风险防范的通知，警觉商业地产炒作升温及二三线楼市风险，要求各银行尤其是非金融机构“不得盲目增加信贷投入”，同样传递出偏紧的政策信号。

从内部因素来看，8月CPI为6.2%，虽增速有所回落，但仍处于高位，特别是食品价格涨势仍强，因而短期内物价持续回落的难度很大，通胀形势依然严峻。M2同比增速创新低，虽说符合宏观调控的预期和稳健货币政策的要求。但M1、M2大幅下滑有意味着上半年连续的货币调控影响了整体的货币环境之嫌，企业生产活跃度亦有所下降，经济仍有面临下滑风险。即使暂时没有继续提准加息的必要，但仍无法看到货币政策转向的迹象，流动性偏紧的状况短时亦难改变。

外围市场正值多事之秋，G7集团的会议没有公布实质性振兴经济的举措；希腊或退出欧元区的传闻，使全球股市惨遭重挫，因为法国巴黎银行、兴业银行和农业信贷银行手中握有大把希腊的债券，或在本周被穆迪下调评级的消息又成不速之客。而意大利向中国求援的传闻也仍被市场解读为实质性利空，风雨飘摇的外围局势对A股构成了直接性拖累。

前商务部副部长、中国国际经济交流中心秘书长魏建国昨日表示，欧洲债务危机处在崩溃前夕，欧元自身难保。如果不解决欧盟的机制问题，再多的钱也解决不了欧债的问题。欧债问题的核心是欧洲有统一的货币政策，却没有统一的财政政策。

总体来看，A股重心逐级下移，成交量持续位于地量水平。短期国内政策转向的可能性较低，再加上欧债问题又进一步加深。在此背景下，A股弱势寻底的征程很难得到改变，未来夯实底部将仍是主基调。

来源：都市快报 雷震

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