欧债危机蔓延 市场担忧金融海啸二次爆发

希腊国债危机再次告急，12日，一年期国债收益狂飙588个基点，创下历史新高103.84%；五年期主权CDS费率大升至3950个基点的历史新高。

同时，该日葡萄牙主权CDS费率上涨79个基点至1213，意大利CDS费率上涨40个基点至503个基点,法国主权CDS费率扩大11个基点至189个基点。而早在周五，德国驻欧洲央行的首席代表Juergen Stark辞职并爆出欧债处理的内部矛盾。

市场认为，希腊一年期国债收益“破百”已“技术性破产”，并预估希腊未来五年内债务违约的可能性为98%。希腊债券问题的严重性，导致周五、周一全球股市惨跌，欧洲市场法国最惨股指跌幅高达4%，法国三家银行股更是因此爆跌超过10%，而美国市场也出现普跌幅度超过2%。

现在市场更为担心的是，希腊债务危机进一步蔓延至欧洲其他国家，使持有这些债券的银行牵连进去，金融机构危机将造成市场拆借困难，市场流动性枯竭，从而出现象雷曼兄弟倒闭时的后果——再次引发全球性的金融海啸，那么全球将陷入二次衰退。

欧洲其他国恐卷入

能够拯救欧债危机的决策部门内部存在不同意见，欧债危机的处理还处于“边走边看边商议”的现状，上周五，德国驻欧洲央行的首席代表Juergen Stark闪电辞职，曝出德国与欧洲央行存在的矛盾，其称一直不支持欧洲央行购买意大利、西班牙债券。

而美国的评级机构已叫嚷要下调法国三大银行的评级，因三大银行在这些债券上有较大风险头寸。

市场认为欧洲其他国家卷入债务危机只是时间问题，在招商银行金融市场部高级分析师刘东亮看来，接下来意大利、西班牙等也有可能卷入进来，“现在来看意大利的情况更差一些。如果意大利这边真的出现比较糟的情况，对市场的冲击远远大于西腊，西腊只是对市场投下一块石头，产生一些波波澜，意大利如果出问题会像雷曼倒闭引发金融海啸一样，危机可能从欧洲蔓延至美国、亚洲。”

欧元区银行中对希腊风险敞口中法国的银行最大，在希腊总额3250亿欧元债务当中，其中法国银行持有160亿欧元。法国银行或将成为下一个倒火索，穆迪的警告已让市场更加担心。

民族证券宏观分析师王小军认为，9月、10月是欧洲债务最主要的风险时间点，“欧债如果继续漫延，持有较多欧债的欧洲银行将会被拖入其中，有可能导致信贷危机，那时经济衰退将不可避免。

美国五大银行在欧债上的敞口只有5%左右，影响不是太大。中国出口欧盟比重较大也将受到较大影响。”欧债问题已成为全球最为敏感的问题，任何变化都牵动着市场神经。

市场盼欧债“获救”

我国已经被市场期盼为欧债的救星之一，国外媒体报道，周一意大利正与我国商谈购买意债券。当时欧洲股市收盘，而消息一出美国三大股指直线上升，该消息也使周二A股跌幅收窄，而日本股市周二收盘上涨1%。

市场认为对欧债危机应该尽早出手相助，以免危机爆发造成更加严重的后果。英大证券研究所所长李大霄认为欧债问题已比较严重，尽快解决欧债问题应从三方面入手，首先债务国债务降到市场可以接受的状态是解决问题的关键，需要发债国内部进行协调，作出具体的减债的财务安排；另一方面是，欧洲的富国强国如德国、法国如何摆脱国内的政治压力，绕开反对力量伸出援手来维系欧元市场系统正常运转而不至于崩溃；第三是欧洲央行如何在区内作出协调，综合解决问题。

各国现在也在就救助欧债展开讨论，据报道，巴西政府官员周二透露，金砖五国BRICS目前就如何增持欧元计价国债，以帮助缓解欧元区债务危机展开初步磋商。

在李大霄看来，随着危机的进展和紧迫性，应对程度也会升级加强，“在危机发生的初级阶段着手解决，要比危机爆发阶段再来解决成本要低得多，如雷曼兄弟倒闭时大家去救它，不至于后面花费十倍百倍的代价去拯救市场。”

但是，很多时候政治的对阵和金融市场的避险性使然，问题并不像大家想像的容易解决，市场现在正在担心，类似雷曼兄弟倒闭引发的全球金融危机恐将再次发生。

刘东亮认为市场应该防止这种情况出现，因为希腊债券危机只是一个倒火索，目前风险主要集中在法国的三大银行，已有评级机构称可能下调评级，“如果说他们的资产是不安全的，有倒闭风险的话，那么银行间的流动性就会面临枯竭，大家都不愿意拆钱出去，因为不清楚拆出去明天你还在不在这个市场上，各个银行都不愿意相互拆借，都想留子弹过冬，同时银行也不愿意借钱给企业，类似2008年金融危机时的情形——银行之间谁都不借了，流动性消失了。”

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