全球经济步入第二次大萧条？或是更糟？

随着美国和欧洲近期经济数据的恶化，以及全球经济增长持续令人失望，人们开始质疑一个问题：我们是否已步入第二次大萧条之中？

这一问题的答案是否定的，因为大萧条的主要特征还尚未显现，并且也不大可能显现。然而，经济陷入类似19世纪时期的长期衰退的可能性却正在增加，特别值得注意的是，2012年美国总统大选即将到来，而这也有可能将经济误导至危险地步。

从此前美国和其他受损严重国家的情况来看，大萧条有三个主要特征。所幸，自2007年以来，这三大特征都还尚未出现。

首先，自1929年大萧条开始之后，美国的实际产出陡然下跌25%；而相对而言，自2007年以来，美国GDP的跌幅并不大。据美国经济分析局（BureauofEconomicAnalysis）最新数据显示，美国GDP于2008年第二季度触顶，达14.4155万亿美元，并于2009年第二季度触底，为13.8541万亿美元，较峰值仅下滑约4%。

其次，20世纪30年代期间，美国失业率曾升至20%以上，并一直维持于该值。而在最近的经济衰退期内，美国遭遇了二战之后最严重的失业情况，其就业岗位丧失了约800万，但失业率最高也只是触及10%。

第三，20世纪30年代期间，信贷系统急剧缩水。这很大部分是因为当时发生了银行挤兑，即恐慌情绪促使所有人从银行取出存款，从而导致银行破产。而自美国联邦存款保险公司（FederalDepositInsuranceCorporation）成立之后，这种银行挤兑就被终结了，该机构的存在使得人们得以保持冷静。

不过，19世纪末期的经济状况也与20世纪30年代相当不同尽管不如后者可怕，却仍旧给许多美国人留下了创伤。在100多年前，被严重杠杆化的产业不是房地产，而是农业。

当时，出现了包括运输工具、电话、电力和钢铁等在内的一系列新技术。然而，对多数美国人而言，这也带来了农产品价格的下跌。背负着极重债务负担的农民们极易受到通胀紧缩的伤害。而在大规模的城市化之前，农民仍是当时的消费主力。

据国家经济研究所（NationalBureauofEconomicResearch）称，在1945-2009年期间，每个经济周期的顶峰和低谷之间的时长为11个月。记录在案的最长衰退期并非发生在20世纪30年代期间，而是发生在1873年10月至1879年3月之间，经济衰退持续了5年多之久。

基于这个背景之下，共和党总统候选人对美联储主席伯南克的批评令人惊异和担忧。德克萨斯州州长RickPerry本周早些时候在提及伯南克时表示：“如果此人从现在起至选举期间仍不断印钱的话，我不知道你们爱荷华州的人会怎么对他，不过我们德克萨斯州将使他难堪。在我看来，在美国历史上这一特定时刻靠印钱来耍政治阴谋是一种叛国行为。”

一个多世纪前的农业衰败和工业兴起曾经长期被认为促进了经济稳定，因为它远离了基于天气和全球商品供需波动的循环周期。不过，随着更多人得以进行借贷，金融的发展也使得其本身变得更为脆弱。加上金融业的出色崛起证明其有能力抵抗下行风险，从而鼓励了其承担过度风险。这导致的结果就是，当前面临着至少和19世纪晚期一样容易崩溃的经济周期。

茶党的兴起已使得财政政策这一潜在的反周期工具离开谈判桌；而下一次的财政行动极有可能是更多的支出削减，这将导致经济萎缩。在这种情况下，货币政策就显得意义重大。因此，伯南克集中精力于避免通缩并非是不恰当的。

当然，伯南克也有其自身缺点。在他的领导下，美联储一直不愿意承担监管问题，宽松的货币政策使得那些“大而不倒”的银行继续受益，这在旁人看来简直就是一种激励扭曲。此外，美联储推出了相当多的援助措施，这被认为是对现任领导人的过度慷慨，且这些举措也并非十分有效。

但是，责备伯南克对通胀的担忧是叛国罪，这比危险的政治更为糟糕。该种政见将有可能使得美国重返19世纪70年代晚期的长期衰退时代。

来源: 环球外汇网　

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