经济数据携扩容双压 A股上涨空间受限

　　有意思的是，在全球股市都为美债危机打破僵局而喘息之时，A股为何依旧“不来电”呢？接受采访的市场人士指出，代表宏观经济的PMI指数创29个月新低及本周天天都有新股发行，这是制约A股的最大内因。

　　尽管外围股市受美国债务危机已经达成协议的影响而集体上涨，但A股似乎仍要走自己的路。昨日，两市跳空低开后继续下探，之后全天围绕五日均线反复震荡，虽然次新股、锂电池、多晶硅等板块极力向上拓展空间，但大盘蓝筹却始终调整依旧，金融股未能延续上周五的强势，截至收盘，沪指上涨2点，全天成交660亿；深指上涨11点，全天成交632亿。这个成交量几乎创下了4月以来新的“地量”。

　　美债危机影响有限

　　国内制约因素升位

　　银河证券研究部总监秦晓斌在接受记者采访时表示：“我认为股市下跌的原因见仁见智，美债的影响其实对于中国很小，我们股市下跌的真正原因还在于自己。7月份中国制造业PMI为50.7% 创29个月新低，从这个数据我们可以看出，PMI指数已经连续4个月下降，预示我国经济仍然处于回调过程。从经济增长率变化看，总体呈平稳回调态势，这是符合调结构、转方式的目标的。目前仍然要密切观察消费、投资、出口需求的变化趋势，密切观察库存调整活动，努力使经济增长保持平稳回调。同时要加强调结构、转方式、深化改革方面的工作力度，加快构筑经济增长的新基础。”

　　而对于短期股市滞涨和下跌，秦晓斌认为，高位的通胀可能是一个因素，从目前的市场预期看，7月CPI可能仍然在高位，甚至达到6月一样的高度，因此不排除央行再次启用加息手段来控制通胀。

　　西部证券策略分析师黄铮认为，两个PMI数据都是环比下滑，再一次印证了当下国内经济继续平稳下滑态势的不改，而7月汇丰PMI数据跌至50下方，暗示国内制造业开始趋于萎缩。作为最关键的市场先行指标，它的回落也是市场预料当中，之前的汇丰PMI指数也就说明国内制造业将继续稳步下调，这暗示3季度GDP还将温和下滑，但依旧会在可控范围之内。“从短期影响股市的因素看，此次美国债务谈判达成协议，有利于缓解不利局面，但是另一方面当前A股持续低迷，市场多空力量正发生变化，而此时市场又迎来新股密集发行，对市场资金面产生重大压力，不利于A股回稳。”

　　本周新股密集发行

　　市场再临抽血压力

　　而从市场本身来看，由于从本周开始新股将再次进入一个密集发行的时期，频率几乎达到每天覆盖，而且宁波建工、旗滨集团、方正证券、林洋电子等都是传统意义上的中大盘股，对资金面的压力可想而知。那么，新股的密集发行是否是大盘畏惧上行的关键因素呢？

　　对此问题，秦晓斌表示：“我认为这不是什么主要的问题，此前新股发行的速度一直不慢，大盘也都靠自身能力消化了，不可能说仅一周的新股就把大盘打垮了。我还是坚持自己的观点，宏观经济才是导致大盘走弱的真正原因。”而黄铮认为，市场成交萎缩，市场观望心态明显，热点仅限于部分有题材的次新股，和新股的密集发行还是有一定的关系。她认为，从消息面上看，央行周一再强调将继续实施稳健的货币政策，因为国内通货膨胀预期依然较强，一旦政策松动物价压力就有反弹的可能。央行公告还称，中国央行将综合利用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理等工具组合，保持合理的社会融资规模和节奏。基本面没有更多利多刺激因素，预计市场还需更长时间酝酿新一波行情。

　　黄铮表示，在操作上，方向性选择未来临之际，多看少动为上策，对那些涨幅已经过高的品种，不必再度追逐，而是应多关注那些短期蓄势充分、发力在即的品种，比如底部量能逐步放出，周线也呈现多头排列等。比如，那些央企重组预期强烈、未来业绩增长明确的品种可密切关注。

　　华讯投资陈晓慧认为，8月第一个交易日，大盘勉强迎来开门红，但处于5日线下方，表明短期之内还是一个空头市场。在暂时排除了外围危机之后，市场再度将目光放至国内，流动性压力为当下市场较为担忧的一点，本周9只新股登陆沪深两市，其中还有一个中大盘个股方正证券，仅凭这么一些场内资金，是无法将股指拉出下方整理平台的。另外几个先行指标诸如水泥产量、用电量、汽车销量等也都暗示当前国内宏观经济面处于阵痛观察期，这也遏制了主力资金做多欲望。

　　也有市场人士表示，昨日盘面表现比较平稳，不过交投明显低迷，成交严重萎缩，收出地量水平。上海仅有660.7亿元的水平，与大盘6月20日见阶段底部时的量能持平，“地量见地价”有望再次上演。

来源：金融投资报 作者：靖曦

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