下半年加息压力或将逐渐减轻

　　7月6日晚央行再次宣布加息，这是今年以来央行的第三次加息，对此，鹏华信用增利债券基金经理刘建岩指出，与前两次加息有所不同的是，本次活期存款利率没有变化，仍然保持0.5%，同时从短至长的各期限利率水平均上调了25bp，即存贷款利率整体上移了25bp（除活期外），而前两次加息是有差别调整，长期贷款利率要略小于中短期。

　　刘建岩表示，“除了操作时点，此次加息毫无意外可言。虽然6月宏观经济数据尚未公布，但通胀情况和CPI大体升幅目前已经非常明确，面对突破6%的CPI同比增速，政策上毫无动作显然不合情也不合理；同时，前两周银行间市场央票利率的上行，也已经较为明确地预示了加息箭在弦上。”

　　下半年还会不会再加息？刘建岩指出，进入三季度后央行的加息压力或将逐渐减轻。货币政策除了控制通胀，还要兼顾经济增长，下半年国内经济运行整体上将延续回落趋势，体现在数据上是GDP或投资、工业生产的环比增幅缩小甚至负增长。与此同时，6月CPI很可能是年内最高值，三、四季度可望逐级回落。刘建岩表示，如在上述经济运行态势下，央行既没有因为经济过热而需要抑制总需求的压力，又没有CPI增速上升带来的控通胀压力，虽然实际利率仍然为负，但差额在逐渐缩小，维持稳定或将是更好的选择。

来源： 证券时报

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