货币政策执行准备金工具没有绝对上限

　　央行5月3日晚间发布今年一季度货币政策执行报告，提示未来多种因素可能系统性推高价格水平，为此，需继续加强流动性管理，把好流动性总闸门。央行明确表示，准备金工具系针对由外汇流入等导致的偏多流动性，其运用没有绝对上限。

　　对于下一阶段的货币政策执行，央行表示，当前增长速度和就业都处在合理水平，稳定物价和管好通胀预期是关键，也是宏观调控的首要任务。要保持必要的调控力度，巩固和加强前期调控成果，进一步巩固经济发展的良好势头。

　　就流动性管理，央行首先提出，准备金工具针对由外汇流入等导致的偏多流动性，其运用力度和调整空间取决于多个可变的条件，因此并不存在绝对上限。央行表示，将综合运用公开市场操作、存款准备金率等货币政策工具，合理安排政策工具组合、期限结构和操作力度；继续运用利率等价格调控手段，调节资金需求和投资储蓄行为，管理通胀预期。

　　虽然货币信贷增速自2010年下半年以来保持回落态势，一系列价格调控措施正在逐步发挥作用，但央行提出，下列因素仍会推动价格走高：全球货币条件依然宽松，流动性总体充裕，大量资金向增长较快的新兴经济体流入；国际初级产品价格出现持续较快上涨，全球通胀压力上升；前两年中国投资规模大幅度扩张，在建项目较多，总需求回升较快；农产品、服务业领域中劳动力成本涨幅可能明显超出其生产率增长；资源性产品价格有待逐步理顺。

　　对于推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革，央行的措辞基本延续以往的基调，同时提出，继续深化外汇管理体制改革，严厉打击“热钱”等违法违规资金流入。

来源：财新网

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