运用利率工具管理通胀预期5月加息上弦

　　中国人民银行昨日发布的《2011年一季度货币政策执行报告》指出，当前稳定物价和管好通胀预期是宏观调控的首要任务。下一阶段，央行将综合运用好公开市场操作、存款准备金率、利率等多种价格和数量工具，配合常规性货币政策工具发挥合力，管理通胀预期。

　　面对严峻通胀形势，专家指出，央行可能在5月份再次加息或上调存款准备金率。

　　3月国内CPI涨幅达到5.4%，多位经济学家对《国际金融报》记者预计，通胀可能会在上半年见顶，四五月份的CPI涨幅仍将“破五”。

　　交通银行金融研究中心分析师唐建伟指出，4月份食用农产品价格持续小幅回落，但由于非食品价格上涨仍快，同时4月份翘尾因素仍维持高位，初步判断4月份CPI同比涨幅应在5.2%左右。

　　国家发展改革委价格司副司长周望军比喻说，如果说全世界的流动性是一个水池，各地的央行是水管。中国的水管3厘米粗，美国和日本的8厘米粗。“虽然中国现在把水龙头拧小了，但是美国和日本的水龙头开到最大，这个价格能不涨吗？”

　　各机构普遍认为，第二季度货币政策应该持续此前的偏紧力度。摩根大通和法兴银行首席经济学家表示，五六月份央行至少会加息一次或提高存款准备金率。申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇预计，第二季度将再上调准备金率两次，加息一次。

　　交通银行金融研究中心研究员鄂永健则认为，一般每季度初，银行发放贷款速度不至于很快，但是外汇占款的增长速度不容忽视，在美元贬值的预期下，短期内流入中国的外汇还将进一步推高外汇占款，因此流动性问题还是中国现阶段货币政策调节的主要目标。

来源： 国际金融报 马继鹏

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