股市“抽血”难以持续探索多渠道融资

　　再融资逐渐成为银行在日常工作中的关键词。在2010年，国内银行业创出4000亿元的天量再融资的纪录，今年伊始，又有几家银行陆续宣布将通过发行次级债、定向增发等方式融资。这一现象，在中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇看来，是个“怪圈”。“在单一的盈利模式下，不发展就要掉队是银行们的共识。可大块头的银行们从股市补充‘弹药’后又有了放贷的底气和动力。但这一做法可能会使银行停下创新的步伐，在息差收入畸形增长之下坐享其成。

　　对此，郭田勇表示，信贷作为我国货币政策传导的主要渠道，政府应引导货币信贷总量合理增长，保持合理的社会融资规模。银行作为信贷投放的微观主体，应使其微观利益与宏观政策相配合，认真贯彻落实国家宏观调控政策，严格管理信贷投放。同时，银行还应探索多渠道的资本补充渠道。

　　国泰君安发布的银行业研究报告显示，目前银监会对系统重要性银行核心资本、总资本充足率的要求分别为8.5％、11.5％，非系统重要性银行分别为8.5％、10.5％。对于五大行而言，在目前的盈利和资产增速假设下，若不进行股权再融资，2013年底时一级资本充足率仍可保持在8.5％的监管要求之上，并有高于0.5个百分点的缓冲余地；而非系统重要性银行的达标时间是2016年，即使考虑建立一定的资本缓冲，并防止因资本充足率过低影响信贷增速，今、明两年也只有招行、兴业和深发展有较急迫的融资需求，合计融资规模约700亿左右。

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