存准率上调余地不大 利率仍有上升空间

中国银行[3.24 0.00%]（601988.SH；03988.HK）2月28日发布该行董事长肖钢接受《人民日报》专访的文章。肖钢表示，经过去年以来的8次上调，存款准备金率继续上调的余地已不大；但利率还有上调空间，可升至实际利率为正利率。

肖钢表示，目前中小银行的资金已比较紧张，部分大型银行也出现了资金吃紧的状况。存准率如继续大幅上调，可能导致流动性逆转，对金融体系造成负面冲击。

而适当提高利率有利于控制通胀、稳定银行体系。长时期负利率危害很大。但如果提得过高，就会影响贷款购房者、企业、地方融资平台贷款的偿还能力。

肖钢还指出，今年已经取消信贷规模目标。初步估算全年新增信贷规模应在7万亿元左右。

肖钢赞成进一步推进利率市场化。他建议，贷款利率下限可以取消，存款利率上限应分步放开，可先放开大额和中长期存款的利率上限，但短期的不能随便放，否则容易搞乱市场。另外，还要选择自我约束能力较强的金融机构试点推进改革。他指出，推动利率市场化可以发挥对加息的重要补充作用。

人民币汇率方面，肖钢认为，中国的经济实力在增强，人民币坚挺应是大势所趋。但不能一次性大幅升值，否则企业和经济都无法承受，因而只能小幅、渐进地增强汇率弹性。

关于今年的整体经济形势，肖钢认为，目前经济下行风险还不能完全排除，今年及今后一个时期，我国经济总体上将呈现“经济增长放缓、通胀压力加大”的特征，未来还有可能发生滞胀。

他认为，保持物价总水平基本稳定，但对4%—5%的物价涨幅要有一定的容忍度。适度的物价上涨有利于调结构、转方式。例如农副产品涨价会使农民得益，有利于其增加消费、扩大内需。

对于未来房价，肖钢认为，开发商开始不拿或少拿新地，将导致未来新的中高档房源供给减少，并对“土地财政”可能会产生影响，“地方压力很大，银行也有压力，毕竟房地产领域贷款占银行贷款比重高达30%左右。”

肖钢还透露，目前中国银行对个人首套住房贷款的定价要求是不低于基准利率八五折，但由于信贷规模趋紧，存在个人首套住房贷款利率定价向九折或基准利率迁移的现象。对二套房，中行执行首付款不低于六成、贷款利率不低于1.1倍基准利率的标准。对三套房则停发个人贷款。

他指出，未来一段时间，全球经济复苏前景不明朗、人民币升值加快、要素成本上升和基数抬高等因素，将使出口很难维持高增长。而通胀预期高企、楼市调控及汽车、家电下乡等政策调整，将使实际消费增速有所回落。而随着货币政策回归常态，投资增速将会放缓。

肖钢还表示，随着要素价格改革加快，劳动力、土地、资本等要素成本将不断上升，加上输入型因素等影响，预计今后几年通货膨胀压力不小。

对于股市今年的走势，肖钢认为，可能没有大的趋势机会，很可能体现为震荡市，但有结构性和阶段性机会，有议价能力的相关行业会享受高估值。而在政策的倾斜和支持下，战略性新兴产业未来也会有更多的想象空间和投资题材。

来源：一财网 作者：刘丹

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