央行准备玩金调 犹如蹦极般惊险

　　央行已经彻底的走向了货币政策紧缩的道路，这次上调准备金，将之卡在了天花板上。

　　消息称，央行再次上调存款准备金率0.5%，再创历史之最达19.5%，按照1月份人民币存款余额71.23万亿，共将冻资3500亿左右。专家们普遍认为，其针对所谓的流动性压力，证券市场周五已经作出反应。这次上调准备金，主要是针对目前流动性压力，外汇占款量的激增，带来基础货币投放量的增加。

　　事实上，如此紧缩货币政策对房地产是沉重打击，也对下周股市造成影响，特别是地产、金融类板块。我们多次指出，加息这种价格型的政策和上调准备金这种数量型的货币政策，只能导致产品更加过剩，劳动力和物价成本更高。

　　其实，物价上涨在当前，更多的表现是一种货币现象，这种货币现象最主要的不在于货币的超发，货币超发当然也是一种因素，但不是决定性因素，而在于贷款主体的不公正，所导致的信贷政策失控。这些信贷资本转化成为投机资本，成为整个社会财富的分配新工具。因此，当前流动性压力较大的原因在于，信贷结构的不合理，产业资本变成投机资本，其外因在于人民币升值，内因在于垄断体制和产业结构的畸形。其中，如果不改变放贷的身份标准，所谓产业结构调整和升级换代只是一句空话和政绩工程，好看不中用。根本上的失衡不解决，仅仅靠什么上调准备金和加息，2007年解决不了流动性问题，解决不了开动印刷机的冲动，如今我们也有理由相信，也解决不了问题，只能让成本推动型的物价，让纸币推动型的资产价格，有更坚实的金融基础。

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