2011年央行实行小步快跑有3次以上加息

　　中国银行国际金融研究所昨日发布的《2011年中国宏观经济分析与展望》（下称《展望》）表示，未来一段时间央行很可能采取“小步快跑”式的加息策略，2011年央行将有3次以上加息。

　　中国银行战略发展部宏观经济团队高级经理周景彤表示，虽然今年央行已经连续两次加息，但从经济增长、物价运行的趋势预计利率水平来看，未来加息的空间和可能性依然存在。

　　“目前一年期定期存款利率2.75%，以2011年全年CPI4%的水平计算，若保持正利率，央行每次提高利率0.25个百分点，则需要5次加息。”周景彤说，中行预计至少有3次以上的加息。

　　《展望》预计，2011年全年GDP增长约为9.5%，CPI则会控制在4%左右。货币供应量（M2）增长幅度15%~16%，就此测算，2011年全年新增贷款规模7万亿元。

　　对于明年的货币政策工具，《展望》着重强调了“差别化存款准备金率”概念，认为货币政策更加注重“管理通胀预期”，将充分利用差别化准备金政策促进货币信贷均衡有序投放。

　　“差别化准备金政策，毕竟是结构性政策，不应该是常规政策，应配合总体性政策一起来做，这样有利于保证金融机构基本竞争的平衡。”中行国际金融研究所副所长宗良指出。

　　成思危：为什么加息是两难的问题

　　加息是势在必行，但是加息的时机不能单看中国。

　　中国去年信贷大量增长，对于实现经济增速保8和应对金融危机的目标起了很大的作用，它的副作用在今年开始显现，主要是地方债务大量增加，房市的局部泡沫，金融资产的局部泡沫，再加上通货膨胀。但是人民币在国际货币体系当中的作用应该是在增强。

　　从十二五中央的规划来看，启动内需是一个很重要的方面，提高人民群众的购买力。

　　从货币政策来看，调控有三个手段，利率，准备金率，公开市场操作。但我国的公开市场操作还不太发达，不像美国每天一次，因此现在主要的手段是利率和准备金率。

　　准备金率提高了很多次，现在将近19%，再提高的余度可能不是太大，而且每次提高0.5%所能冻结的流动性并不太多，所以我认为主要的手段还是要靠利率，我看是势在必行，因为不提高利率，老百姓的收入缩水，在银行的存款缩水，另外也不便于对付通货膨胀。

　　提高利率的风险是热钱涌入增大，同样达不到缩减流动性的目标，所以这是一个两难的问题。

来源：第一财经日报

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“中国产业经济信息网”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。版权事宜请联系：010-65363056。

延伸阅读