美经济复苏尚难美元反弹幅度有限

5日美国公布了强劲的ADP就业数据提振美元全线走高，然而经济学家认为美国经济二次探底的可能性虽可控，但是经济复苏提速尚难。美元近期反弹动力主要来自美国经济基本面转好，而欧洲受债务危机拖累，商品货币年前上涨过快等因素综合影响，未来走高幅度或有限。

经济将温合复苏

中国现代国际关系研究院美国所副研究员钱立伟在接受记者采访时表示，2011年美国经济在来自于政策层面的积极因素和来自于房地产和就业市场等领域的消极因素共同作用下，将延续2010年的温和复苏态势，预计可实现2.5%到2.6%的增长。

英国渣打银行全球首席经济学家李籁思对美国经济未来一年的整体预期是：虽已渡过最差阶段，但仍面临一段低于大势且徘徊在停滞边缘的增长，预期年度实际GDP增长率为1.9%。

野村证券北美经济学家戴维·莱斯勒也认为，美国经济正在进入一个更加“安全”的复苏阶段，但受种种强劲“逆风”影响，增长可能会“非常温和”，他的具体预测是2011年美国GDP增长2.5%。

三大市场可能拖累经济

房地产业可能拖累实体经济。专家认为，房地产市场之所以事关重大，是因为经过第一轮增加政府开支即由政府扮演投资角色之后，目前美政府正试图通过减税等手段来将刺激经济的策略转向由私人接手。在这种情况下，如果房市无法盘活，则将继续拖累宏观经济，从而打压企业与消费者信心，抑制私人投资与消费，令美国政府的新一轮刺激策略落空。

就业市场能否繁荣决定复苏程度。专家预计2011年美国经济增长率不会超过3%，而事实上即使是达到这一水平的增长，也仅仅能够将失业率稳定在当前水平，但不会下降。因此，2011年年底美国仍将维持9%左右的失业率，而这会和房市一样，影响消费和投资。

金融体系能否恢复平稳。2010年美国总计有157家银行破产，较上一年有所增加。不过破产银行普遍规模相对较小，但中小银行的破产风潮如果持续下去，无疑会导致中小企业融资匮乏，而后者无论从对美国经济增长贡献率还是提供就业岗位两个层面来说都不容忽略。

美元反弹

尽管美国经济复苏显示乐观前景，但是这不足以改变美联储QE2的规模。多数市场投资者认为美联储将继续保持宽松的货币政策。这在一定程度上将限制美元的升势。

分析师们表示，显著强于预期的私人部门就业数据为长久以来一直低迷的美国就业市场带来一线希望。如果数据继续说明美国就业市场向好，则美元或进一步走高。

荷兰合作银行Rabobank分析师JaneFoley表示，自动数据处理公司ADP公布的就业数据并不能成为美国非农就业数据的可靠的前瞻性指标，但是如果ADP就业数据暗示美国非农数据将有不俗表现，美元有望继续扩大涨势。

市场参与者等待周五将公布的非农就业数据，若非农数据显示美失业状况得到进一步改善，风险偏好可能受到提振，风险货币和大宗商品可能获益。此外，全球经济转好，投资者可能将资金转向收益预期更好的新兴市场国家，这将影响回流到美国的资金量。因此，2011年，美元走高的幅度或不会太大。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“中国产业经济信息网”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。版权事宜请联系：010-65363056。

延伸阅读