明年货币政策转向但留余地

据新世纪周刊12月5日报道，“建议等待中央经济工作会议，视紧缩力度判断后市机会。”一家投行在12月1日发给客户的报告中，特别提醒宏观经济政策的风向变化。

此前一天11月30日午后，上证指数突然跳水。当日机构投资者口耳纷传，中央经济工作会议确定的明年货币政策，比预期中的“稳健”更加严格，可能是“适度从紧”。

按惯例，一年一度的中央经济工作会议，通常在11月底至12月上旬这段时间举行，为来年政府施政拨弦定调。

至2010年末，中国已连续两年实行“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，同时，为应对国际金融危机重拳出击的“4万亿”经济刺激计划将基本收尾，保住经济增长8%目标毫无悬念。而这样的“积极”“适度”，其宽松程度历史上少见，此时，商品价格次第上涨、“热钱”流入担忧、房地产价格居高难下，货币信贷回归常态已显迫切。

尽管一年内五次上调存款准备金率，一次加息，但中国的退出策略似乎仍在迟疑之中。

“现在国内情况非常复杂，经济向下走的趋势仍然存在，物价攀升又令人担忧，货币政策非常难处置。”一位接近决策层的智囊人士告诉本刊记者。

12月3日召开的中共中央政治局会议，对2011年经济工作作出最新部署，指出“要实施积极的财政政策和稳健的货币政策”。至此，适度宽松的贷币政策， 执行两年有余后，正式转向“稳健”。而在“稳健”的名义之下，决策者仍拥有相当大的进退余地。

来源：世华财讯

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