舒缓“通胀焦虑”，调控期待加力

不出市场此前的普遍预料，昨天出炉的10月份CPI涨幅果然“破4”，同比上涨4.4%。

本轮由美国主导的量化宽松货币政策释放了大量流动性，国内物价上涨压力加剧，实体经济的工业、投资、消费等数据却未见高速上升，国际国内大环境异常复杂，宏观调控难度也越来越大。“目前物价上涨的压力在加大，宏观调控的压力也在加大，实现全年价格调[最新消息 价格 户型 点评]控目标必须付出更大努力。”国家统计局新闻发言人盛来运直言。

货币政策可能继续收紧

盛来运昨天在新闻发布会上表示，必须正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期之间的关系。

事实上，这很难。在当前输入型流动性压力的情况下，我国采取了一段时间的宽松货币政策在逐步转向。泛滥的美元源源不断流向中国等新兴市场，导致资产泡沫和通胀压力上升。为了挤出泡沫，新兴市场国家纷纷被迫紧缩货币政策，印度、澳大利亚接连加息。和这些国家一样，中国的加息和上调存款准备金率，也是在通胀压力下的必然选择。

但小幅的加息和渐进的准备金率上调，到底能抵抗住多少热钱，不能过于乐观。

高盛发布报告称，宽松货币状况是当前通胀率迅速上升的主要原因，在更为严厉的紧缩到来之前，通胀压力短期内将继续趋于上行。高盛预计，11月份CPI同比增幅可能会继续走高，今年年内和明年，央行可能会进一步小幅上调准备金率和基准利率。

申银万国发布经济解读称，在经济企稳、流动性宽裕、通胀压力加大及房价高居不下的情况下，预计国家将出台进一步的从紧政策以实现宏观调控目标，重点是房地产调控、信贷额度控制、准备金率上调等。值得关注的是，上调准备金率并不能替代加息，年内或者明年春节前后，很有可能再次加息。

需对低收入者合理补贴

要说通胀带给普通人的影响，首当其冲的就是节节攀升的物价。食品、生活用品的各个领域，水涨船高式的轮番上涨，人民币面临对外升值的压力时，对内却在贬值，则让老百姓难免“焦虑”起来。

因此，当通胀到来，除了迅速采取措施应对来势凶猛的流动性，保民生、促稳定也显得尤为重要。这就需要财政政策进一步发挥作用。财政政策不仅可以实施需求调节，还可以对供给产生影响，能在治理成本推动型通货膨胀方面发挥积极作用。

快速上蹿的CPI，涨幅远远超过了工资增速，这是造成人们对物价高企抱怨的重要原因。通过财政政策对收入二次分配进行合理调节，或可缓冲中低收入群体的压力。有专家指出，如果经济增长和通胀不能形成良性互动，如果再以货币超发促经济发展，会导致收入分配格局的恶化。因此，面对通胀的严峻态势，需要对低收入者进行合理补贴。

此外，扩大民间投资渠道、疏导资金流向也是舒缓“通胀焦虑”的途径。眼看通胀中货币购买力的下降，无论是对普通百姓还是中小企业，都是难以承受之痛。这些民间资金固然可以尾随国际热钱一同拥入楼市、股市，但可能造成的代价是，资本突然撤出时，也是泡沫破裂时，最后盲目跟风的投资者可能受伤害更重。专家建议，应加快探索向民间资本开放金融市场，以疏导民资流向各类产业，而不是逼得大量流动性资金只有“炒作”一条出路，才能有效疏导流动性。

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