央行上调准备金率至历史新高 通胀预期升温

中国人民银行昨晚宣布，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点，从11 月16 日下周二起实施，四大国有银行的存款准备金率将提高至18%，创近年来新高。这是人行今年第四次上调存款准备金率，且在一个月内连发三招，动作频密超出市场预期。市场人士估计，这项措施将一次性冻结金融机构逾3000 亿元人民币.下同的资金，一旦通胀压力继续升温，不排除会再加息。

一个月内连发三招

内地今天公布10 月份经济数据，人行故技重施，再次于公布数据前一天上调存款准备金率。中信银行国际高级副总裁兼中国业务首席经济策略师廖群说，预计今天公布的CPI 数据高于市场预期的4%，为控制货币流动性，人行果断出手。

此前，人行分别于今年1 月18 日、2 月25 日和5 月10日三次上调存款准备金率各0.5 个百分点。经过这次上调后，大型金融机构存款准备金率将提高至17.5% ，触及08 年6 月以来的历史高位;中小型金融机构存款准备金率增至15.5%。

短短一个月来，人行接连出招。10 月11 日有消息指人行对四大国有银行工商银行1398、建设银行939、中国银行3988和农业银行1288，以及招商银行3968和民生银行1988实行差别化存款准备金率，上调0.5 个百分点;紧接着，人行于10 月19 日突然宣布加息，昨天11 月10 日宣布加存款准备金率。

值得注意的是，10 月初实行的差别存款准备金率，期限为2 个月，四大行目前的存款准备金率已达至17.5%，经过这轮新调整后，四大行的存款准备金率将暂时提高至18%。

与今年前三次上调略有不同的是，内地这次一并提高农村信用社、村镇银行的存款准备金率，没有给予特殊优待。

内地资金过分充裕，加上美国启动QE2，令通胀压力大增，外管局近日连发七招打击热钱流入内地。市场已在揣测，内地可能通过加存款准备金率，或者再度加息，从而收紧货币流动性。

不排除年内再加息

昨天下午市场一度盛传四大行及交通银行3328实行差别存款准备金率，有银行接受查询时承认，已接到人行通知。随后，人行公布上调所有存款类金融机构的存款准备金率。中资银行业内人士透露，措施主要针对通胀问题，内地通过宏调手段控制通胀压力。

中国社科院金融研究所研究员易宪容表示，内地是次上调存款准备金率，是对通胀预期的管理，通过收紧货币流动性，将通胀控制在一定范围内。他说，物价上涨的根本原因在于货币流动性泛滥，导致资产价格上涨，再进一步传导至CPI。他强调，若11 月份通胀情况未能改善，不排除人行会再次加息。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，上调存款准备金率主要为控制银行信贷进而抑制通胀，预计年内至少还会加息一次。他说，目前内地通胀压力较大，特别是美国启动QE2 后，内地通胀预期不断升级。

来源：中国企业家网

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