小额贷款公司资金缺乏 无防火墙风险增加

　　9月29日,海南高速000886,股吧发布公告称,已与海南省发展控股有限公司、海南长信投资控股有限公司经友好协商,签署了《股东出资协议书》,拟共同出资组建海口海控小额贷款有限公司,注册资本为2.5亿元,海南高速拟出资8750万元,占总股本的35%。

　　海南高速只是众多对小额贷款公司有兴趣的机构之一。

　　据记者不完全统计显示,仅仅上市公司就有超过25家入股小额贷款公司,联化科技002250,股吧、浙江富润600070,股吧、新安股份600596,股吧、新湖中宝600208,股吧、康恩贝600572,股吧等均有投资。中国人民银行的数据显示,截至6月30日,全国已经设立了小额贷款公司1940家,实收资本1242.49亿元,贷款余额1248亿元。

　　不过,一些问题也值得关注。

　　小额贷款公司设立的初衷是解决中小企业的融资困难,小额贷款公司的资金运用应该是“小额、分散”。不过,小额贷款公司在经营中却不自觉的染上了“傍大款”的毛病。按照贷款上限贷款的现象比比皆是。

　　由于尚未接入人民银行征信系统,小额贷款公司可以说缺乏最基本的防火墙。随着小额贷款公司数量和贷款余额的增加,风险正在积聚。此外,小额贷款公司的资金来源问题依然未有解决之道,资金缺乏已经成为行业共同面临的难题。

　　1.不错的生意

　　根据试点办法的规定,小额贷款公司贷款的利率不得超过基准利率的4倍。这为小额贷款公司盈利留出了空间。

　　目前一年期贷款利率约为5.31%,如果按照小额贷款公司的贷款利率不超过4倍基准利率进行简单计算未扣除经营性支出及营业税,只考虑资金成本,用银行贷款利率作为资金成本就可以获得约15.93%的收益率。此外,按照小额贷款公司的运行,贷款一般还要收取2%左右的手续费,那么至少有17.93%的收益率。

　　小额贷款公司的业绩已经有反映。

　　以重庆为例,截至8月已经开业的小额贷款公司数量达到81家,批准筹建的有16家。已经开业的81家小额贷款公司实现利息收入约2.32亿元,净利润约1.3亿元。平均每家净利润约为605万元。其实这其中有近20家开业不到2个月,剔除此因素,小额贷款公司的收益更高。

　　比如,深圳市宇商小额贷款有限公司截至2010年6月30日的总资产10554万元,净资产10296万元。实现营业收入3792万元,净利润2967万元,资产回报率为2.8%;张家港昌盛农村小额贷款有限公司去年实现营业收入2671万元,净利润1727万元,资产回报率高达6.28%;温岭市利欧小额贷款有限公司资产利润率也为3.4%。

　　记者在采访中发现,几乎无一家小额贷款公司亏损。在众多小额贷款公司的规划中,未来几年的盈利都还将大幅增加。强大的盈利能力吸引了大量的投资者。

　　截至6月30日,内蒙古组建了249家小额贷款公司,浙江有119家,安徽有140家,云南94家,河北139家,河南72家,江苏123家。

　　很多地方政府都公布了雄心勃勃的组建小额贷款公司计划。比如,无锡则希望到2012年小额贷款公司将发展为50家左右,吸引工业资本投入“三农”的资金120多亿元。目前无锡的小额贷款公司数量为22家。

　　截至6月末,四川全省有39家小额贷款公司获批设立,注册资本45亿元。当地金融办希望在年末小额贷款公司数量达到80家,也就是说在一年内将翻番。

　　民营企业则是小额贷款公司投资的主力。在重庆的81家小额贷款公司中,只有极少数几家有国有企业投资,值得注意的是,外资触角也已经进入这个领域。

　　2007年末,法国美信集团与世界银行下属的国际金融公司、德国复兴信贷银行和美国国际集团共同投资5500万元兴建了南充美信服务有限责任公司。目前南充美信还计划在云南设立分支机构。

　　淡马锡则通过旗下富登信实商务服务有限公司介入了成都、重庆等地,俨然形成一个小额贷款公司集团。新鸿基有限公司关联企业香港亚洲联合财务有限公司（下称“亚财联”）则在内地深圳、天津、重庆、成都等地进行布局。

　　2.模式之辩

　　在小额贷款公司试点之初,《关于小额贷款公司试点的指导意见》（下称“意见”）就规定,小额、分散的原则,为农户和微型企业提供信贷服务,同时规定“同一借款人的贷款余额不得超过小额贷款公司资本净额的5%”。

　　不过,由于小额贷款公司的大部分管理人员都来自银行,银行的人事架构也在一定程度上影响着小额贷款公司的经营模式,一个最重要的体现就是垒大户。

　　2009年末,内蒙古远兴能源000683,股吧股份有限公司向呼和浩特市新城区东信小额贷款股份有限公司借款2000万元,而彼时东信小额贷款公司的注册资本金不过2亿元,2000万元即为注册资本金的10%。

　　西部某小额贷款公司注册资本金高达8亿元,截至8月其贷款余额为7.6亿元,而客户量只有约50户,每笔贷款平均约为1520万元。如果剔除贷款客户中的个人贷款数量,此数据将会更高。

　　每笔贷款多达1520万元,这显然与“小额、分散”的原则有所差距。

　　不过,在小额贷款公司中,也不乏潜心经营微贷的公司,重庆瀚华小额贷款公司则属此列。其公司进门右手边的展示台上放着三本“微贷之父”尤努斯写的《穷人的银行家》。“我们在经营中确实在学习格莱珉银行的经营理念。”该公司的一位工作人员告诉记者。瀚华贷款在原有中小企业信贷技术的基础上,借鉴吸取了一些成熟模式,在中间市场和微贷市场多条产品线上,尝试去形成一套独特的东西。

　　“我们首先假设所有人都是愿意贷款,并且愿意还款。在此基础上,我们再去筛选我们的客户。”瀚华小额贷款总经理林锋说,瀚华小额贷款的贷款100%为信用贷款,而这些客户中有70%是第一次获得贷款。

　　瀚华小额贷款的员工自称为“金融蚂蚁”,与银行与其他小额贷款公司员工坐等客户上门不同的是,瀚华小额贷款的客户经理们更多的是主动出击,商场的商户、贸易市场的个体户,这些都是他们眼中的优质客户。

　　在瀚华小额贷款的客户中中小企业占比约为58%,个体户占比38%,个人贷款占比4%。从贷款结构上看,瀚华小额贷款金额低于10万元的笔数占到了46%,低于50万元的笔数占到了82%。目前每月平均放款笔数达到80笔（每个工作日3-4笔）,单笔平均金额低于20万元,小额贷款（50万以下贷款）客户数量呈逐月增加的趋势。

　　无独有偶,南充美信、亚联财在内地的几家小额贷款公司都在做与瀚华小额贷款同样的经营模式。在他们看来,小额、分散才是小额贷款公司本有的经营之道。充足的人力是做小额、分散贷款的基础。不过,这肯定会增加小额贷款公司的运营成本。

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