楼市调控未见松 大盘回落再蓄势

　　昨日市场未能延续上行之势，根本原因是市场传闻的房地产调控政策“松绑”消息落空，地产股一路重挫对大盘形成拖累。预计这一利空可能还会影响市场一段时间，但对后市仍可持谨慎乐观态度，大盘消化整理后仍有继续震荡上扬的机会。

　　昨日，由于房地产调控政策“松绑”的传闻落空，导致沪深两市由“晴”转“阴”，大盘再陷调整泥潭。对此，接受本报记者采访的有关人士认为，房地产调控政策成为了市场运行的风向标，如果不再继续出台新的调控政策，那么，待市场消化利空后，应该会震荡向上。

　　房地产股调整拖累股指

　　东兴证券策略分析师张苏豫说，昨日市场没有能够延续本周一的上行之势，其根本原因就是市场传闻的房地产调控政策“松绑”消息落空，从昨日盘面观察，地产股一路重挫，招商地产（000024）、中粮地产（000031）、保利地产（600048）、万科A（000002）等地产龙头大跌。预计利好预期的落空，可能还会影响市场一段时间。

　　在张苏豫看来，房地产调控对股市的利害关系确实很大，一方面，地产股本身就是大盘权重股较多的板块，它的一举一动都会对大盘产生较大影响；另一方面，它又是一个产业链特别长的行业，下游行业涉及到土地供应、基础设施建设，中游涉及到建筑施工、钢材、水泥等，下游涉及到装饰装修、家电、家具等，因此，可谓“牵一发动全身”。

　　在谈到近期房地产政策动向时，张苏豫认为，出台的新的调控措施已经很多了，而且力度也比较大了，以房贷的调控力度为例，对第二套房的首付由3成提高到5成，贷款年利率由其准利率的70%提高到110%，足足提高了40%多。因此，估计在未来一段时间内，主要是对现有调控政策的执行和对其政策效果实行观察。

　　“我们认为，管理层称房地产调控政策不会放松，主要是从战略角度来考虑的。”华融证券策略分析师肖波说，因为无论从平息目前社会对高房价的埋怨之情，维护社会和谐，还是以转变经济增长方式，调整经济结构角度看，都需要对房地产市场进行调控。目前刺激内需的障碍之一也是高房价，大多数消费者毕其终生积蓄也难以买上一套房子，又何来余钱消费？

　　肖波也认为，在近期内不会再对房地产调控政策“加码”、“升级”，市场热议多时的房地产税也不会轻易出台，因为这是一个上升到立法层面的举动，需要做大量的前期准备工作，如需要确定征收对象是谁，起征点如何，税率多高才合适，会否误伤经济，效果会如何。

　　肖波对房地产板块后市走势的看法为：将取决于多重因素：一是房价升降程度，如果房价及商品房销售量有明显下降，虽然地产股业绩会下降，但调控政策可能趋于缓和，市场预期会趋好；二是大盘走势，如果2300点成为底部，那么，地产股也不会再跌多少，即使下跌也恰好表明反弹空间更大。

　　由于受地产股不确定性的影响，相关的银行股、钢铁股、水泥股、家电股等也会跟着产生不确定的走势。“这就好比今年的宏观经济一样充满了复杂性、曲折性和不确定性。”肖波说。

　　利空消化后还将震荡上行

　　尽管昨日大盘受到了房地产调控政策放松传闻落空的影响，但肖波对后市仍持谨慎乐观的态度。他说，虽然短期内股指上行有压力，但下行也有支撑，这个支撑将来自这样几个方面：一是农行将于本周四上市，这是我国金融体制改革“收官”之作，管理层为了保证其不破发，可谓用心良苦，推出了“绿鞋”机制，护盘是必然的；二是本周国家统计局将公布统计数据，6月份及今年上半年的经济增长速度、物价指数及固定资产投资等数据将影响政策动向。由于央行例会对下半年的货币政策已定调为“适度宽松”，因此，近期加息及提高存款准备金率都不现实。

　　肖波在谈到目前介入市场的机会把握时称，由于地产、银行不确定性因素太多，暂宜观望，也可以重点把握战略性新兴产业，尤其是其中的新材料、环保类上市公司；同时关注西部大开发题材，特别注意挖掘新疆及成渝经济区相关个股的投资机会。

　　“具有成长性，业绩可持续的个股也可重点关注。”肖波认为，这样的个股也许目前的净态估值会高一些，但由于业绩具有上升空间，因而动态估值也不会太贵。

　　张苏豫认为，昨日市场下跌除了房地产政策是根本原因外，估计也与部分资金暂时离场观望有关。因为全球最大IPO——农行上市在即，部分资金担心股指“大塌方”而提前撤退。从昨天的交易量看，比本周一下降了20%左右，估计今日市场会处于一个平稳期，静候农行上市后的反应。

　　“但从总体上看，目前点位的压力还是比较大的。”张苏豫说，如果将2500点一线作为箱体的上限，2300点一线作为箱体的下限，那么，目前股指是靠上限一方的，后市下行的概率比较大。

　　在把握机会方面，张苏豫认为，目前尚无趋势性和系统性机会，只有交易性和结构性机会。

来源： 金融投资报

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