市场需求仍低迷 央票发行再至“地量”

　　今天，央行将在银行间市场发行60亿元1年期央票，较上周减少了490亿元。分析人士表示，1年期央票再度减至地量发行显示市场需求仍没有明显恢复。

　　上周1年期央票发行量骤增至550亿元，但据了解，其中有500亿元由工商银行认购。而工行大量认购的原因则可能是因为其前期持有的约4300亿元央行专项票据在今年6月份到期，工行需要对这笔到期资金重新进行资产配置。

　　从本周发行量来看，1年期央票发行量再度跌至地量也显示出市场对于1年期央票的需求仍然低迷。分析人士指出，这一方面是由于目前1年期央票一二级市场利率倒挂严重，机构拿票谨慎，另一方面，也与目前资金面没有完全恢复到宽裕程度有关。

　　近期银行间市场资金面的紧张局面现缓解迹象，国有银行、股份制银行等主要银行已开始在市场上净融出资金。但是资金利率仍维持在相对高位，回落幅度有限。

　　昨天，银行间隔夜回购加权利率小幅下跌1.88个基点至2.1666%，7天回购加权利率下跌4.88个基点至2.5485%。

　　农行IPO网上申购将于今天进行，但资金面并未出现较大波动。市场人士指出，这主要是由于前期机构已为农行申购提前准备了资金，预计随着农行IPO的结束，资金面有望得到较为明显的缓解，但资金利率可能难以回落到前期的低位。

　　资金利率持续高位也使得央票二级市场利率难以下降。目前1年期央票二级市场利率在2.3%左右，高出一级市场10个多基点。此前1年期央票发行利率已连续3周在2.0929%的位置上企稳，目前市场普遍预期其继续持稳的可能性较大。

　　本周到期资金1860亿元，包括1260亿元到期央票和600亿元到期正回购，本周央行有望继续向市场净投放资金。

　　来源：第一财经日报 作者：郭茹

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