多国议息：加息？原地踏步？ 维持派碰撞变数

　　加息，还是维持？这个问题把全球观点分成两派。

　　今日，新西兰央行、韩国央行、欧洲央行、英国央行、巴西央行将公布新一期的利率决议，而在欧洲经济的阴云笼罩下，几大央行的利率决议几乎不具任何悬念。但与此相反的是，对于包括新西兰、韩国、巴西在内的国家而言，加息问题充满变数。

　　维持派：欧债危机当头

　　最无悬念的利率决议将来自于欧洲央行和英国央行。

　　对欧洲央行而言，紧缩的货币政策已经显得越来越“遥不可及”。有不少经济学家及市场分析师认为，欧洲货币市场的紧张局面可能促使欧洲央行在6月份之后继续实施向欧元区银行提供充足流动性的再融资举措；同时预计，欧洲央行还将增加资产担保债券的购买量。

　　可以说，当前欧元区主权债务危机已经成为影响各国央行决定加息与否的重要因素之一，而身处危机核心区的欧洲年内加息可能性已经为零。而英国同欧元区内的各国几乎可以称作难兄难弟。根据近期公布的一项调查显示，分析师一致认为，英国央行本周四将宣布把基准利率维持于0.5%的纪录低点不变。而且多数分析师预计，英国央行将维持利率在纪录低位直至2011年，以支持脆弱的经济复苏。

　　6月8日，惠誉评级表示，英国面临难以应付的财政挑战。若英国希望维持其AAA评级，每年需额外削减占GDP1%的财政赤字。因此，市场越发肯定，面临严峻财政赤字挑战的英国在目前形势下无力加息。

　　变数派：通胀压力不小

　　如果说，欧洲央行与英国央行的利率决议是无可争议的，那么今日新西兰和韩国央行的利率决议则充满了不确定性。

　　昨日，韩国统计局公布，因国内经济的复苏促进了公司企业大量新增职位，该国5月失业率从4月的3.7%下降至3.2%，为自2008年10月以来的最低记录。韩国第一季度的经济增长更是超预期达到2.1％，因此韩国央行预计该国今年的GDP增速将达5％。

　　强劲的经济数据成为支撑韩国央行加息的一大因素，不过市场分析师普遍认为，源于欧洲方面的外部因素将制约韩国的加息步伐。HI Investment & Securities Co.经济学家 Park Sung Hyun表示，就业率的上升可能会加快央行提升基准利率的进程，但由于欧洲债务危机的影响，加息可能会继续推迟。

　　昨日，韩国央行表示，欧元区财政问题不大可能导致二次衰退，但从各国实际经济状况及国际金融市场形势来看，有初步迹象显示，欧元区主权债务危机已损害到全球经济。

　　而当前，市场对新西兰央行加息的呼声颇高，分析师普遍预计今日新西兰央行将宣布加息2.5个基点至2.75％，进而步加拿大央行“后尘”。此前，新西兰央行行长博拉尔德曾表示，央行可能会在年中展开小步伐升息，因经济不再需要极低的利率。而这似乎为新西兰央行今日的利率决议定下了初步基调。

　　此外，关于巴西央行本周的议息决定，市场则有较为一致的看法，普遍预测将加息75个几基点，且该央行年内仍将持续加息。

　　6月9日，巴西国家地理统计局公布的数据显示，由于国内需求增长强劲，今年第一季度，巴西国内生产总值同比增长9％，且通货膨胀率超出政府控制目标。巴西央行行长梅内雷斯日前表示，正实施紧缩的货币政策。

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　　美联储陷加息两难

　　6月8日，美联储两位重要官员分别表达了自己对加息的看法，而意见正好是相反。芝加哥联邦储备银行行长埃文斯认为，现在有足够的理由维持低利率，而堪萨斯城联储银行行长托马斯·赫尼希则认为，美联储应快速启动加息，在夏季结束前将基准利率提至1%。

　　埃文斯认为，在高失业率和低通胀背景下，维持目前的政策是适当的。赫尼希则表示对长期低利率十分担心，这将制造泡沫，“我们需要一个前瞻性的稳定货币政策。”

　　这显示了美联储内部在加息问题上的分歧。有媒体认为，分歧向金融市场传递了混合信号，由于对欧洲债务危机的持续担心，这个市场已经非常敏感。

　　为应对金融危机，自2008年12月来，美联储将基准利率定位在0到0.25%的区间中。一方面，随着经济的逐步复苏，这样的超低利率饱受质疑。另一方面，随着欧洲债务危机出现，不少官员传递出信号，将放缓刺激政策退出时间。

来源： 国际金融报

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