银行再融资大幕拉开 短线仍存机会

　　伴随着中行400亿元可转债和交行A股配股方案的获批，各上市银行的融资计划基本出炉，开始实施。上市的14家银行中，除了民生银行未融资外，其余以不同的方式融资约3500亿元。

　　上周银行股指数上涨0.74%，跑输大盘2个百分点。市场人士认为在前期政策风险逐步释放之后，业绩增长稳健低估值的银行板块有一定反弹空间。

　　银行大规模融资

　　今年银行融资的序幕在开年就已开始，工行、建行成了开路先锋，其余各家紧随其后。不过尽管都是融资，但方式却各不相同。工行和中行两家银行分别计划在A股发行不超过250亿元和400亿元的可转债。北京银行则宣布在银行间市场发行不超过100亿元次级债。无独有偶，中信银行也在银行间市场发行5年期和10年期共计165亿元的次级债。此前，中国银行以及兴业银行已于4月份分别在银行间市场发行了249.3亿元以及30亿元次级债。

　　而建行、交行则采取A+H配股方式，融资总额分别不超过人民币750亿元和420亿元。此外，招行、南京银行、宁波银行等也计划配股。不过，也有银行另辟蹊径，华夏银行拟向首钢总公司等大股东非公开募集资金不超过208亿元。浦发和深发展则分别从中国移动和中国平安处寻得资金支持。

　　市场人士分析银行大规模融资其实也是不得已而为之。新股新债涌入，或将进一步压低股价，这是谁都不愿意看到的结果，但如果融资不进行，银行发放信贷、保持经济运转的能力又可能将受到一定影响。

　　短线仍存机会

　　尽管再融资后，银行的经济运转能力有望得到改善，但考虑到房地产调控政策仍存在不确定因素，特别是欧洲债务危机的信号仍没有解除，央行注入流动性以缓解银行间资金紧张及银监会处理政府融资平台贷款等因素,业内人士认为短期内银行股仍存较大不确定性。

　　在通胀上行情况下,货币投放量收紧会使得银行拆借利率与基准存款利率利差扩大，银行间资金流动性短缺，股市难以有良好表现，而当货币投放量调整演变价格调整时，银行间拆借利率与基准利差缩小，银行间资金流动性改善，股市表现较好。展望二三季度，长江证券认为央行货币投放量调控空间不是十分大，而价格调控的可行性逐步增加。

　　在经过了上一轮大跌后，国泰君安认为前期政策风险已逐步释放，业绩增长稳健低估值的银行板块有一定反弹空间，从长期来看银行业基本面景气稳健向好，长期资产质量也将好于市场预期，继续看好行业的长期投资价值并维持增持评级。个股选择上,首推浦发银行，注重成长性和金融创新两条选股思路。成长性方向重点推荐深发展、南京、兴业3家银行，金融创新方向重点推荐招行、民生、交行、工行等5家沪深300权重股。

来源:新闻晨报 作者:郭文

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